市場洞察 
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亞洲交易時段
亞洲交易時段開盤時，流動性通常較弱，尤其是在周一凌晨，導致買賣價差擴大，有時還會出現過大的價格波動。本周初的這種模式通常反映出，隨著各地區市場逐漸活躍，主要參與者的缺席。自上週五晚些時候公佈的參考利率幾乎沒有變化，表明週末開局平靜，沒有任何直接的基本面催化劑或宏觀經濟意外。歐元兌美元徘徊在 1.0921 左右，美元兌日圓保持穩定在 145.93，我們注意到定位看似穩定。這些水準顯示投資者在本週數據公佈之前尚未進行大規模的方向性押注。英鎊仍堅挺在 1.28 上方，延續了上周英國宏觀數據公佈後英鎊的強勢。瑞郎和加元同樣沒有變化，分別報 0.8602 和 1.4259，反映出截至週一早盤定價，北美相關貨幣對的走勢相對平靜。澳元和紐西蘭元繼續表現疲軟。澳元兌美元為 0.6019，紐西蘭元/美元為 0.5580，兩者都接近近期低點，似乎受到區域情緒走弱和中國經濟活動放緩的壓力，我們透過 PMI 發布和動力煤出口定期監測這一點。他們一直在努力維持任何反彈，暗示對國內成長和利率前景的信心下降。觀察關鍵指標
對於我們這些追蹤衍生品的人來說，迄今為止的主要收穫是周五收盤後維持的平衡。稀薄的流動性狀況通常無法在亞洲中部交易時段之後持續，這為歐洲市場開始確定更可靠的方向之前早期的波動和假象留下了空間。這提醒我們要對沖風險，而不是追逐早期的價格走勢。我們經常看到選擇權波動性在開盤時保持略微的買入，然後隨著更多交易員的介入而恢復正常。從這些水準來看，重要的是觀察較大的參與者是否開始提升或淡化關鍵整數附近的現有現貨水準。截至目前，所有引用的貨幣對都接近心理門檻，但沒有一個貨幣對能夠令人信服地突破。這表明要么存在更大範圍的猶豫，要么即將公佈的數據可能引發市場波動。我們應該特別警惕流入倫敦交易時段的交叉貨幣流動，因為這通常有助於確認早期行動是否有實質內容，或者是否僅僅反映了最低限度的市場深度。從這一點來看，這並不是對已經公佈的價格做出反應。相反，焦點應該放在隱含波動率水準上，特別是歐元和英鎊期權的短期波動範圍。當任何風險偏好指標的熱情重回或央行的前瞻性指引發出轉變訊號時，它往往首先反映在這裡。在當前環境下，本週過早進行的方向性押注往往表現不佳，而基於隱含障礙結構或已知事件風險的伽馬剝頭皮押注近期則取得了更好的結果。管理跨會話的風險狀況（而不是依賴靜態策略執行）在如此平靜的開始時會帶來更明顯的回報。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
