市場洞察 
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預期市場波動
預計市場波動仍將持續，VIX 指標預示未來市場將大幅波動。隨著全球股市受到最近一輪關稅升級的影響，我們現在看到波動性更加緊密地控制著選擇權和期貨市場。標準普爾 500 指數期貨曲線已開始持續反映出更深層的倒掛，反映了未來幾週內恐慌和不確定性的加劇。短期隱含波動率正在大幅上漲，而長期合約則保持相對平穩，這表明交易員預計市場將出現間歇性波動，而非長期崩盤。目前主要經濟體的報復措施直接影響生產投入成本和出口利潤，嚴重依賴跨國供應鏈的企業首當其衝。我們注意到工業和半導體的對沖活動急劇上升，特別是透過看跌價差和日曆結構——這清楚地表明機構參與者並不期待短期內會出現明朗的情況。鮑威爾的利率路徑預期已經轉變。由於數據顯示工廠產量下降，再加上多個支出指標顯示消費者支出疲軟，未來 90 天內連續兩次降息的預期不再被視為異常情境。期限溢價與收益率同步下降，進一步增加了收益率敏感型股票板塊持續下行的可能性。同時，市場廣度指標正顯示出困境。我們追蹤了主要指數的漲跌比率的持續下跌，這是一個歷史可靠訊號，表明平均股票的困境比整體損失所暗示的要嚴重。對於頭寸交易者，尤其是從事期權交易的人，現在不是在沒有保護的情況下過度依賴方向性押注的時候。在波動性被高估的領域，下行風險有限的利差（如略帶看漲傾向的風險逆轉）受到青睞。Cboe 選擇權交易量激增
過去幾個交易日，芝加哥期權交易所 (Cboe) 期權交易量激增 30% 以上，保護性結構的活躍度異常高。有趣的是，交易量更集中在每周到期的合約上，表明交易員不願意長時間持有未平倉風險，反映出即使是以一周為基礎，他們對市場穩定性的信心也非常低。目前的背景表明，在規模和持續時間方面應謹慎。由於先前低點被突破後缺乏後續行動，我們正更輪換進入區間和突破。每一次下跌都會帶來大幅反彈，這不是由基本面好轉所導致的，而是由超賣水平附近的機械回補和系統性買入演算法所導致的。此外，掉期市場的定位顯示對波動性的投機增加，而不是方向性偏差。這意味著大量資金押注的是混亂局面，而不是明顯的上漲或下跌。這種條件會獎勵那些精挑細選、快速行動的人，並懲罰那些過早承諾過多的人。波動率曲線、未平倉合約變動和風險定價傳達的訊息相當直接：市場對未來五到七個交易日後的走勢較不信任。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
