市場洞察 
VT 
市場情緒與投資者策略
市場情緒顯示對宏觀經濟因素和潛在升息的擔憂。風險規避情緒顯而易見，因為與高成長股相比，防禦性股票保持穩定。建議投資者分散投資於防禦性產業，並密切關注技術發展。建議對波動性較大的股票保持謹慎，尤其是科技和非必需品板塊。前面部分概述了股票市場呈現的獨特模式，特別關注受到嚴重打擊的科技股和非必需品股。微軟和英偉達的估值都出現下滑，不過英偉達的估值跌幅更大，這表明市場在認為過度擴張或易受利率變化影響的領域正在進行更積極的調整。亞馬遜和特斯拉的情況也是如此，這些大公司往往能預示更廣泛的風險偏好正在發生怎樣的轉變。特斯拉的大幅萎縮顯示壓力越來越大，可能與需求指標疲軟或估值疲勞有關。相較之下，Pepco 等防禦性股票則小幅上漲——這是不確定性上升時我們經常看到的結果。資金流向現金流穩定且具有抗衰退特徵的產業。目前，板塊輪動相當直接，幾乎是機械的。利率影響和選擇權市場趨勢
我們認為，價格已反映出這樣一種更強烈的預期：借貸成本可能不會很快下降——或者更糟的是，甚至可能再次上升。這是一個重大轉變，對估值模型產生了深遠的連鎖反應，特別是對科技股等長期資產而言，因為這些資產的未來成長假設在很大程度上取決於折現率。期權市場中的短期利率敞口也變得更加活躍。我們看到納斯達克相關衍生性商品的下行看跌保護溢價增加，而隱含波動率仍波動。這表明交易員預計價格會進一步下跌，或至少出現更大範圍的下跌。鑑於目前的背景，我們正在調整定向曝光的結構。成長型股票的勢頭明顯正在減弱。減少那些週內波動幅度較大的股票的槓桿率是明智之舉，尤其是那些與消費者情緒和網路零售直接相關的股票。執行價更嚴格的看跌價差交易比裸賣出下行選擇權更有效－由於近期下跌幅度較大，傾斜度略有改善。這意味著他們更傾向於確定風險，而非開放式的定位。同時，看漲選擇權的賣方應注意波動性上升將如何提高溢價。現在出售更多價外看漲選擇權可能更有意義，尤其是那些正在失去看漲勢頭的選擇權。透過借記策略進行避險可以幫助控制資本風險，同時如果波動持續則仍然允許參與。對於那些更廣泛地管理投資組合的人來說，這不是一個適合快速逆轉或 V 型復甦的環境。目前平衡已經改變。防禦性投資是有回報的，追尋成長股的突破高點並沒有得到近期成交量趨勢的證實。我們認為，較長期波動性並未反映出與前端合約相同的緊張情緒。可以透過日曆價差來利用這種脫節——傾向於短期保護，同時在宏觀趨勢再次出現時保持較長的波動曝險。請記住，過早進行激進交易的成本正在上升。某些大型股的賣方交易量急劇增加，這一點很難被忽視。觀察選擇權交易量高峰和未平倉合約變化－它們對部位快速重新調整的位置提供了更清晰的指導。這是一個需要紀律而不是反射的時刻。在進行新的交易之前，先確認弱勢，並利用價差來減少在下午交易時段更常見的劇烈價格波動的風險。繼續調整。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
