英鎊兌美元匯率下跌，跌破1.3000。儘管美國經濟 3 月增加了 228,000 個就業崗位，導致失業率上升至 4.2%，但就業人數仍出現下降。受近期關稅公告後美元反彈的影響，英鎊兌美元對在北美交易時段走弱。美國公司對關稅對商業活動的負面影響表示擔憂。

美元支撐因素

美國非農就業數據為美元提供溫和支撐，大幅超出預期。平均每小時收入年增 3.8%，但低於預期的 3.9%。市場對聯準會貨幣政策的預測依然謹慎，官員們關注關稅推動的通膨。投資者尋求對經濟政策調整的見解，預計聯準會主席鮑威爾將發表評論。英鎊兌主要貨幣表現不及，面臨全球經濟風險的潛在壓力。與其他國家相比，英國徵收的關稅較低，引發人們對國際競爭力的擔憂。英國商業責任辦公室警告稱，川普的政策可能會導致經濟成長率降低 1%。進口關稅的提高和貿易夥伴可能採取的反制措施可能會阻礙全球經濟成長。

英國的通貨膨脹動態

英國通膨擔憂不斷加劇，國民保險繳費的增加更是加劇了這個問題。這些因素可能會影響英國央行的政策方針。技術分析顯示，英鎊兌美元對目前正在測試斐波那契回檔位 1.2930 附近的支撐位。顯示出積極的看漲勢頭，但阻力仍然存在。非農業就業報告對於外匯交易者至關重要，它揭示了對經濟評估至關重要的就業趨勢。即將公佈的數據可能會出現波動，並受到政策制定者的密切關注。英鎊兌美元早前的下跌一度跌破 1.3000 大關，這描繪出一幅相當明顯的圖景。儘管美國宣布的就業機會創造數字強於預期（增加了 228,000 個職位），但失業率上升至 4.2% 也為數據增添了複雜性。不過，引人注目的是，儘管就業數據背後的訊號好壞參半，但市場基本上將非農業就業數據視為對美元的支撐。對於從事衍生性商品（尤其是外匯工具）的人來說，考慮到之前的勢頭，對週五數據的反應是合理的。薪資通膨的缺失——平均每小時收入略低於預測——增加了一點細微差別。 3.8%的漲幅仍顯示勞動市場吃緊，但還不至於迫使聯準會緊急制定時間表。儘管如此，美元的彈性卻講述了另一個故事：美國宏觀實力和堅定的貿易言論通常會吸引的避險資金流入提振了信心。鮑威爾即將發表的評論支撐了本週稍後的市場情緒。由於政策方向仍然對通膨動態敏感，這裡的明確性可能會改變對聯準會年底前走勢的預期。受近期進口稅決定影響，關稅引發的價格壓力使利率之爭愈演愈烈。在接下來的幾個交易日中，不應低估評論或意外指標的波動性。我們正接近這樣一個節點：語言的微小變化都可能大幅改變隱含利率機率。同時，英鎊表現落後不僅是因為美元走勢，還因為更廣泛的脆弱性。英國降低貿易壁壘的目的是穩定國內價格，但可能會增加風險。不僅出口商的擔憂日益加劇，而且所有競爭力取決於互惠條件的行業的擔憂也日益加劇。市場定價現在不再將其視為抽象的風險，而是對成長預測有實際影響的風險。如今，來自企業責任辦公室的警告意義更為重大——尤其是貿易中斷的可能性將使未來經濟成長預期下降整整一個百分點。這項預測十分具體，且以與美國前政府立場相關的政策假設為依據。過去兩週，利率交易員似乎更認真地考慮了這個預測。英國通膨預期再次上升——而且不僅僅是受到進口商品的影響。較高的國民保險帶來的額外負擔減少了工人和企業的可支配收入，從而慢慢傳導至服務業和零售業的成本基礎。我們正在密切關注此事，看看它是否可能影響英格蘭銀行的決策。透過財政壓力進行被動緊縮可能會減輕採取更積極舉措的必要性，但如果下次消費者物價指數 (CPI) 數據公佈時價格上漲勢頭明顯，則可能會加劇壓力。從圖表角度來看，市場參與者正在密切關注 1.2930 區域，與關鍵的斐波那契回撤水準保持一致。價格走勢顯示不願大幅下跌。儘管動能指標仍略微偏強，但盤中走勢已轉向橫盤整理。阻力仍然是心理和機械的，表現為先前的低點和移動平均線匯聚在 1.3000 中段區域。越來越明顯的是，經濟數據並不是孤立地產生反應。每一份就業報告、通膨數據或央行評論都在造成更大的定價難題。未來幾週將具有重大影響——尤其是由於終端費率預期會因每次與預測的偏差而變化。短期交易者應該考慮即將發布的宏觀經濟公告（尤其是與聯準會或英國央行相關的公告）可能存在流動性缺口的地方。美國的就業報告，尤其是非農業就業數據的發布，再次證明了其在推動方向性偏差方面的作用。雖然每個分項指標並不都很出色，但整體來看，這個意外結果足以強化人們的看法：勞動市場仍是強勁支柱。這種可靠性——即使薪資壓力略有減弱——仍然是支撐美元的基石，那些看好美元的人必須平衡這種可靠性與預期的聯準會謹慎態度。從市場角度來看，我們不只是對總體數字做出反應。通膨、貿易政策和貨幣決策的影響現在對貨幣對的傳導比今年早些時候的任何時候都要大。按照設計的經濟間隔規劃進出已經成為最低限度；與速率路徑場景一致的地方越來越多地被發現。

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