英鎊兌美元六個月來首次短暫觸及 1.3200，但隨後遭遇拒絕並回落。由於市場情緒變化且美元走弱，英鎊依然看漲。本週預計英國的經濟數據有限，其中美國非農業就業數據（NFP）將影響市場趨勢。分析師預測該報告將反映關稅的經濟影響。美國ISM服務業採購經理人指數（PMI）跌至九個月低點50.8，顯示商業活動和消費者信心正在減弱。關稅解除後的環境下，復甦可能會比較緩慢。所有進口產品徵收10%的關稅將於4月5日開始，對等的關稅將於4月9日開始。惠譽評級預計，這些措施將導緻美國經濟成長下滑。英鎊兌美元受到美元走弱的支撐，但回落至 1.3100 區域。從技術面來看，該貨幣對已突破近期區間，維持在 200 日指數移動平均線 1.2735 上方。英鎊的價值受到英格蘭銀行的貨幣政策和重要經濟數據發布的影響。關鍵因素包括GDP成長、製造業PMI和貿易平衡。綜上所述，儘管英鎊兌美元暫時從 1.3200 回落，但由於市場參與者等待重要的美國經濟指標和關稅方面的進展，其看漲趨勢依然完好。英鎊兌美元曾短暫突破 1.3200（半年來首次），但隨後又迅速回落，因此人們可能傾向於將此視為失敗的突破。然而，隨後的回調變得更加有條不紊，而不是驚慌失措的撤退，這表明更廣泛的暗流仍然有利於英鎊。最近的上漲不僅基於英國的強勢，而且還受到了正在失去光彩的美元的推動。當世界最大的經濟體出現裂痕，特別是服務業時，英國即便是適度的復甦也可能產生巨大影響。 ISM 服務業指數下跌至 50.8，這說明了一切。儘管它仍然保持在50以上（傳統的擴張與收縮分界線），但方向卻是明確的。服務業產出下降並非僅僅是暫時現象；它與消費者情緒和招聘計劃有關，而這兩項數據似乎都在下降。這個背景很重要，因為服務業主導美國經濟。一旦該領域的信心放緩，前瞻性預期的壓力就會增加。隨著報告數據的下滑，人們對聯準會大幅升息的必要性的認識也在下降。現在，關稅是另一個需要關注的議題。這些不是理論舉措或政治威脅，而是有日期和計劃的、可執行後果的行動。從4月初開始，美國進口商將面臨即時的價格壓力，而這種壓力將蔓延至下游。隨著時間的推移，貿易夥伴宣布的報復性關稅將給美國出口商帶來壓力。惠譽缺乏樂觀情緒，並非毫無道理——成長預測已經面臨下調。對於那些關注勢頭而非情緒的人來說，這些政策轉變帶來了真正的成本，而且往往會帶來數月的滯後效應。市場現在就開始考慮這個因素，而不是等待意外的下行趨勢，這是明智的做法。英鎊上漲並不是因為國內數據的大幅成長（本周英國並沒有太多值得消化的數據），而是因為美元疲軟正在重新調整資金流動。我們已經突破了緊密的交易區間，雖然最初的走勢停滯，但現在價格不僅保持在基本支撐位之上，而且保持在更持久的移動平均線之上。 200 天 EMA 位於 1.2735 附近，目前形成了一個技術底線，交易者將使用它作為長期偏差指標。保持遠高於該水平具有看漲含義。至於未來幾天的定位，注意力將完全轉向即將發布的美國數據。非農就業數據即將公佈，市場仍將其視為貨幣政策的指南針。當就業數據疲軟時 — — 而這確實存在風險 — — 鴿派傾向就會加劇。如果就業成長大幅低於預期，Fed就更有理由保持耐心，尤其是在 ISM 指標放緩的情況下。我們必須精確地建模這一點。發布之後再做出反應沒有任何好處；必須根據預期提前更新立場。該貨幣對似乎正在創下更高的低點，而不是達到高峰。只要英國方面不出現意外破壞，這種價格行為通常就會帶來後續影響。無論如何，如果我們忽視繼續對美元不利的更廣泛的宏觀環境，那都是不明智的。目前階段取決於政策制定者如何描述未來一個季度的貿易影響——既包括英國央行對國內影響的反應，也包括聯準會的重新評估。方向性信念依然是向上的，透過基本面和動量線索來體現。由於事件風險集中在美國方面，風險管理應解決在發布窗口期間可能出現的短期波動。在這些事件發生後，重新定價不太可能是逐步的。對於趨勢追隨者來說，耐心可能會有回報，但如果不對沖非農就業數據，盲目敞口就無法應對當前的不確定性。

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