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    在歐洲交易時段開始時，鈀金和其他稀有金屬的價格變化不定。

    by VT Markets
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    Apr 3, 2025
    鈀金價格出現下跌，目前交易價格為每盎司 967.10 美元，低於 973.85 美元。相比之下，鉑金價格從先前的 964.80 美元上漲至 977.02 美元。鈀金在汽車觸媒轉換器領域需求量大，與黃金和白銀一樣，具有保值作用。其價格會根據工業需求而波動，尤其受排放法規的影響。該金屬的供應主要來自俄羅斯和南非，因此容易受到地緣政治風險的影響。包括美元價值和利率在內的經濟狀況也會影響鈀金價格。鑑於鈀金兼具工業資產和投資資產的雙重作用，近期其價格下跌（目前低於鉑金價格）引起了密切關注。我們已經看到這種金屬的價格下跌至每金衡盎司 967.10 美元，較前一交易日下跌了幾美元。同時，鉑金價格已攀升至977.02美元，標誌著兩種傳統上掛鉤的貴金屬之間的價格出現逆轉。鮑威爾先前的言論再次引發人們對美國關鍵經濟指標的關注。在通膨數據溫和且勞動力數據堅挺的推動下，美元走強往往會對鈀金等以美元計價的商品造成壓力。這並不是什麼新鮮事，但與目前的利率預期相結合，會加大下行壓力。此外，由於收益率下降幅度有限，資本繼續撤出無息資產。現在談談供給方面。俄羅斯和南非的產量仍然是市場結構的基礎。任何消息，即使是來自任何一個地區的微小訊號，都有可能大幅影響市場情緒，尤其是在近幾個月來市場已經變得清淡的情況下。制裁、貨物中斷或物流問題——無論它們看起來多麼小——都會增加風險溢價。我們牢記汽車需求。儘管整體汽車產量有所回升，但向電動車的結構性轉變增加了一層不確定性。催化轉換器（鈀金的主要用途之一）的需求在某些領域正在減弱。中國、歐盟和北美的排放政策決策值得關注，儘管其效果顯現緩慢。隨著鉑金價格不斷上漲，人們越來越感覺到替代模式逐漸回歸。成本效益對汽車製造商來說仍然至關重要，當價格差距足夠大時，他們就會更加認真地探索替代方案。除非其他領域的潛在需求能夠彌補，否則這將為鈀金帶來另一個阻力。目前，我們還沒有看到這種追趕。在定位方面，波動性略有壓縮，但根據即將公佈的數據，短期行動可能會迅速轉變。我們記得，就流動性而言，這些並不是深度市場，因此任何決定性的舉措都可能在幾個交易日內被誇大。選擇權傾斜度謹慎向下，暗示存在一些對沖價格進一步走軟的措施。對於那些有投資經驗的人來說，考慮宏觀訊號與鈀期貨實際價格走勢之間的緊密聯繫至關重要。任何降息預期或通膨調整的轉變都值得立即重新調整。觀察鉑金和鈀金之間的價差也能幫助預示重新分配可能在哪裡開始。最後，中期持有者可能會重新評估時間表。當實體購買量放緩、風險偏好減弱時，持有成本開始變得更加重要。在這種情況下，輕槓桿或對沖頭寸可能會在數據依賴的價格反應中提供更穩定的方法。

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