市場洞察 
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當前市場概況
目前，美元/日圓匯率約為147.90，黃金價值約為3,164美元。預計未來幾個小時這些市場還會出現進一步波動。我們現在看到的是市場對貿易政策急劇轉變的直接反應——具體來說，就是引入廣泛的進口關稅。統一徵收10%的稅，加上對中國和歐盟等目標地區的更高稅率，在貨幣和大宗商品市場引發了連鎖反應，導致風險偏好立即收縮。隨著股東撤出波動性較大的部位，日圓和黃金等避險資產面臨購買壓力。這並不奇怪。從歷史上看，每當貿易緊張局勢升級、全球貿易下行風險增加時，資金流動通常會青睞更安全、更流動的工具。事實也正是如此。我們特別關注歐元兌美元的交叉匯率。在大幅下跌突破 1.0820 水平之後，出現購買活動，將其推高至 1.0910 以上。這顯示的是被動的定位，而不是基本面的根本變化。隨著市場消化關稅公告，反彈可能反映出早期的情緒波動。交易員似乎正在平倉，這可能與亞洲交易時段早期的對沖失衡有關。考慮到目前的情況，這種回應尚未完全反映更廣泛的宏觀或機構觀點。關鍵水準和技術考慮
同時，美元兌日圓仍穩定在147.90附近。利率差異和套利交易動態可能會繼續支撐這一交叉匯率，但如果關稅政策開始影響全球成長預測 – 或者美國國債收益率做出劇烈反應 – 美元強勢可能無法維持。歐元兌美元目前處於轉折點。隨著歐洲開市和紐約股市的走勢，每日波動性可能加劇。目前金價接近 3,164 美元，較上週五的區間大幅上漲。流動數據顯示，資產管理公司正在新一輪配置中，將資本轉移到中性或防禦性產業。金價的這種上漲通常反映出更廣泛的宏觀對沖——與短期通膨走勢關係不大，而與政策方向和感知到的地緣政治風險關係更大。我們現在需要關注的是市場間流動的模式。如果風險資產的拋售持續到紐約交易時段，那麼黃金和日圓等資產還有進一步走強的空間。同時，歐元兌美元的走勢也應從相對央行政策預期的角度來看待，尤其是歐洲是否出現經濟復甦跡象，增加歐洲央行調整利率決策時機的壓力。我們將透過監控美元/日圓和黃金的選擇活動來解決這個問題，以查找任何表明較大參與者正在為進一步走勢做準備的偏差。此外，需關注基礎掉期和短期美元融資利率是否有壓力或意外混亂的跡象。預計價格行為仍將保持反應性。我們的關注點不應僅放在原始價格水準上，還應放在交易量如何隨著價格變動而變動。突破關鍵支撐位或阻力位時成交量上升將證實機構動能正在增強。現在，每個舉動都更有分量了。偏見必須是流動的並且植根於數據。由於關稅政策現在是一個熱門話題，因此大宗商品、固定收益和外匯之間的相關性將不再遵循通常的模式。我們將繼續掃描 CME 和 ICE 的期貨持倉情況，以追蹤跨資產類別的淨持倉情況。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
