市場洞察 
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外資信心回升
3月28日的數據顯示，資本外流明顯放緩，從先前的-12060億日圓收窄至-4504億日圓。這種轉變顯示投資人對日本股市的信心不斷增強，至少從海外投資人的角度來看是如此。我們看到的不僅僅是一個接近零的數字；這是一種調整，表明非國內參與者對估值進行了重新評估或風險偏好有所改善。對於衍生性商品領域的人來說，這種流動性的變化可以悄悄影響隱含波動率，尤其是在指數掛鉤產品中。當外國資本大量回歸時，往往會帶來期權策略的更廣泛參與，並且可以根據所青睞的工具逐漸收緊利差或轉移伽馬敞口。觀察定位從哪裡開始建立是很重要的。淨流出量的減少，加上未平倉合約的平行數據，可以揭示是否有對沖、空頭回補或投機性重新參與的情況。資本轉移在月底附近落地的時間也引發了人們對這一行為是否是表面文章的質疑，或者這是否是新季度更大規模舉措的早期跡象。從我們的角度來看，我們不僅密切關注現金股權流動，而且還關注這種外溢效應在指數期貨和結構化產品領域的表現。短期波動性指標可能會減弱，但這並不能消除突然飆升的可能性，特別是在其他宏觀訊號被誤讀或觸發輪換的情況下。市場波動與策略定位
我們不會單獨地對這些數據進行加權。與日本央行會議紀要、東證股價指數和日經指數的企業獲利指引以及美國存託憑證的隔夜頭寸進行交叉引用。這就是更完整的方向性信念圖景開始顯現的地方。即將召開的會議可能會為重新定位近期集結的罷工集群提供機會。如果外國買家（尤其是來自美國或歐洲的資產管理公司的買家）繼續入市，可能會對 Delta 調整後的風險敞口造成上行壓力，而交易商可能會採取相應的對沖措施，從而導致現貨價格出現機械波動。這些運動都不是發生在真空中的。它們會對激勵、觸發因素以及有時錯誤定價的波動曲線做出反應。觀察本週短期合約的傾斜行為應該會有所啟發。目前的重點是校準。注意勢頭可能從被動流入轉向主動投機。當這些界線變得模糊時，更廣泛的重新定價事件通常就會開始出現。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
