美元指數（DXY）在回檔中跌破104.00，同時美國收益率略有上升。即將公佈的數據包括貿易平衡結果、首次申請失業救濟人數、標準普爾全球服務業採購經理人指數終值、挑戰者裁員指數、ISM服務業採購經理人指數以及聯準會官員的演講。歐元兌美元經過兩次回調後升至 1.0870 以上。相關發布包括德國和歐元區的HCOB服務業PMI終值、生產者物價、歐洲央行帳戶以及歐洲央行演講。英鎊兌美元接近1.2980，創下四日新高，標普全球服務業PMI終值成為唯一數據點。

日圓回升門檻

美元/日圓重新回到 150.00 的水平，並將公佈每週外國債券投資和最終 Jibun 銀行服務 PMI。澳元兌美元觸及 0.6300 以上的周高點，標普全球服務業 PMI 終值、貿易平衡結果以及澳洲央行的金融穩定報告即將公佈。儘管美國庫存顯著增加，但 WTI 價格仍保持在每桶 72.00 美元左右的強勁水平。黃金價格回升，交易價格突破每金衡盎司 3,100 美元，而白銀價格在連續三次下跌後重新測試 34.00 美元上方。儘管美國公債殖利率試圖緩慢走高，但美元指數早前跌破 104.00 關口，這表明美元走弱的勢頭並非完全受到經濟意外的影響。相反，我們似乎看到了一些輪換，可能是由於避險資金流回落，或對近期圍繞聯準會評論預期而建立的部位做出的反應。美元價值下滑與殖利率略有走強之間的這種脫節可能不會持續很長時間。在接下來的幾個交易日中，我們將面臨密集的美國宏觀經濟數據發布計畫。貿易平衡將為我們提供有關外部需求的線索，而如果勞動市場疲軟成為確定的趨勢，失業救濟申請和挑戰者裁員數據可能會比平常更有分量。目前，ISM 和標普全球 PMI 數據反映的服務業對經濟復甦負大部分責任。與聯準會相關的任何事情都不會被忽視；即將發表的講話應該為利率路徑預期和資產負債表推斷提供更多的校準。

歐元持穩上漲

對於那些支持歐元的人來說，歐元突破 1.0870 並不完全出乎意料。若德國和歐元區PMI數據上調，則可能在短期內增強人們對服務業活動的信心。儘管PPI可能沒有那麼直接的方向性影響，但歐洲央行會議記錄的公佈絕非走過場。這些見解使我們能夠追蹤管理委員會內部的共識（或缺乏共識）。隨著更多演講的即將發表，任何偏離集體謹慎的基調都可能帶來方向性的機會。就英國而言，英鎊緩慢接近1.3000的門檻意味著，其發展勢頭繼續依賴市場結構，而不是新的數據支撐，尤其是在服務業PMI數據公佈的情況下。很多內容已經透過前瞻性指引納入考慮。英鎊近期的走勢反映出更廣泛的立場：沒有壞消息幾乎就被當作好消息。隨著日圓兌美元匯率重回 150 日圓上方，無論是否合理，投資人對可能介入的看法又開始成為討論的焦點。每週的外國債券流動更新可能會影響有關資本行為的假設，但國內服務業洞察可能會引發對內部支持預期的更微妙的變化。官員們的任何潛在擔憂都可能會逐漸顯露出來，而不是預先顯露出來。同時，澳幣突破 0.6300 似乎是透過頭寸平倉和市場情緒略有改善的共同作用實現的，不過這將受到貿易平衡和澳洲央行金融穩定報告的考驗。交易員可能會關注國內基調是否能支撐外部貿易的復甦。談到大宗商品，儘管數據顯示庫存增加，但原油價格仍保持不變，這說明了問題。我們認為，這反映的並不是需求崩盤的預期，而更多的是供應風險繼續拉低價格。市場觀察家已經適應了每週的建築數據，但這些數據並不總是與方向性反應相對應。黃金價格突破 3,100 美元，白銀價格突破 34 美元，顯示出近期技術疲弱態勢的反彈。美元的回落可能對兩者都起到提振作用，但持續的表現將取決於美元走軟主題的持續性。如果未來幾天的經濟數據和央行訊號產生分歧，金屬可能會因資本保持謹慎而進一步受益。黃金的短期衍生性商品部位仍然對實際收益率和波動率指標的即時變化很敏感，我們必須在數據公佈時對其進行監控。

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