市場洞察 
VT 
貨幣市場反應
在貨幣市場，受美元疲軟及歐盟可能採取行動減輕關稅的推動，歐元兌美元升至多日高點。受關稅聲明公佈前美國債券殖利率下降的推動，金價也出現回升，攀升至 3,120 美元以上。灰階推出了基於比特幣選擇權的 ETF，為不斷發展的加密貨幣市場做出了貢獻。巴西最新數據顯示，2月工業產出已疲軟，僅小幅下降0.1％，而非預期的成長。儘管總體數字看似有限，但與預期相比，這一數字暗示了需求疲軟或國內供應鏈中可能出現的庫存調整。它告訴我們，製造商可能會抑制生產，要么是因為全球需求放緩，要么是因為投入成本上升，這兩個因素都值得關注，尤其是對於那些與主要大宗商品或更廣泛的新興市場相關的製造商而言。貿易政策與市場波動
在大西洋彼岸，華盛頓的貿易言論持續成形。焦點仍然是互惠關稅，預計川普總統將出台措施應對明顯的貿易不平衡問題。這些關稅不僅僅是政治姿態——它們從根本上刺激了通膨預期，並可能影響企業的投資決策。經濟摩擦的上升通常足以擾亂隱含波動率，並擴大利率和外匯領域的買賣價差，尤其是在前端期限。我們已經看到短期選擇權價格出現了部分不安跡象，尤其是美元對和金屬。歐元受益匪淺。歐元兌美元小幅走高至幾個交易日前的水平，這並不是因為歐洲央行採取了強硬措施，而主要是因為美元交易基調強勁。如果美國對歐盟出口徵收關稅，市場似乎正在先發制人地調整頭寸，擔心歐洲官員會做出任何激烈反應。布魯塞爾的任何協調建議都可能為共同貨幣創造一個相對強勢的短暫窗口，這反過來又為投機者或對沖者提供了平價和略微虛值的定價機會。就金屬方面而言，金價在本月稍早下跌後回升至 3,120 美元以上。此次反彈與美國債券殖利率（尤其是 10 年期債券殖利率）在預期的關稅細節出台前的回落密切相關。從歷史上看，實際利率下降曾為黃金帶來推動力，這次也不例外。不過，更能說明問題的是，價外看漲期權的傾斜度仍然為正，暗示買家對上部保護的興趣仍然存在，以抵禦地緣政治衝擊或美元進一步貶值。談到加密相關產品，機構參與度發生了明顯轉變。 Grayscale 推出的一款新的基於期權的 ETF 直指人們對數位資產波動性收穫的興趣日益濃厚，而不僅僅是方向性投資。自公告發布以來，期權交易量小幅上升，儘管流動性仍比傳統股票稀薄，但這些策略的結構（尤其是價差和跨式期權）引起了人們的關注。這種動力源自於那些可以降低直接貝塔風險的工具，這顯示投資人的興趣已經成熟，而非散戶投機。衍生性商品交易員應以本週為契機，保持適應能力，但又要深思熟慮。隱含波動率正在擴大，但仍需要時間進行校準。只是不要假設早期的驅動因素將線性持續存在。目前的價格走勢很有可能是前期走勢。在能見度較低的地方使用伽馬，但要選擇性使用織女星－在清晰度恢復之前，攜帶值可能會變成負值。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
