市場洞察 
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關鍵支撐位被突破
今日跌破重要支撐位，包括4.18%、4.174%、4.157%。該收益率目前低於200天移動平均線4.226%，此前3月的突破並未導致持續的趨勢。一種看跌技術偏見正在形成，因為上週上漲至 4.400%，但未能接近 100 天移動平均線 4.422%。如果下行趨勢持續，焦點可能會轉向 9 月 11 日創下的 2024 年低點 3.605%。最近的殖利率走勢證實，交易員應該密切注意債券市場提供的技術線索。殖利率最初看似延續年初的上漲勢頭，但卻迅速出現逆轉。 3 月底，殖利率升至 4.40%，但這一漲勢僅持續了很短時間。這一高點不僅限制了反彈，還與關鍵的回撤水準保持一致，正好在 4.384%。此類水準的失敗通常是一個危險信號，暗示上漲勢頭正在減弱。我們看到，今日殖利率跌破 4.18%、4.174% 和 4.157% 等一系列支撐點，疲軟態勢進一步加劇。事實是，這些水平並未起到暫停或反彈區域的作用，這增加了看跌訊號的分量。重要的是，收益率目前穩居 200 天移動平均線以下，為 4.226%。這種情況並非第一次發生——三月也出現過類似的情況——但缺乏任何可持續的反彈告訴我們，這次勢頭可能會發生更為決定性的轉變。技術勢頭和市場影響
值得注意的是，上週推動上漲的嘗試在 100 日移動平均線下方失去動力。這是典型的技術性拒絕，並加劇了下行趨勢。我們現在所處的境地是，交易員需要為後續行動建模，而不僅僅是短期波動。圖表上的下一個明顯參考點位於 3.605% 附近，這是去年 9 月的最低收益率水準。我們必須考慮到，市場的行為意味著人們對降息或通膨預期減弱的信心增強。當更廣泛的經濟狀況與收益率的這種變動不符時，這通常表明市場在基調轉變之前正在重新定位。具體原因幾乎不如圖表上實際發生的情況重要，而圖表上實際發生的情況告訴我們有關定位的資訊。與利率預期掛鉤的工具現在可能開始呈現這種方向性偏差。這不僅關乎今天的收益率，還關乎它們未能守住早先的高點，以及它們輕易跌破支撐位的方式。對於參與利率衍生性商品的人來說，較低的高點的穩定形成和無法恢復舊的技術基礎相當重要。從這裡開始，我們還要監控速度──這些走勢發展的速度要麼證實新的趨勢，要麼預示著另一次逆轉。如果收益率在沒有太多反彈的情況下走低，則表示壓力是持續的。但如果我們開始看到4.10%附近、特別是接近4.00%的雙向流動，那麼對預期進行一些重新調整可能是有必要的。儘管如此，參考水平是明確的，方向線索正在建立，並且在交易結構中不能忽視對移動平均線附近阻力失敗的反應。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
