市場洞察 
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各子行業普遍疲軟
所有製造業子行業都遭遇困難。曾經表現強勁的消費品產業在 3 月有所走弱，由於整個歐洲市場情緒低迷，中間產品和投資品產業也出現下滑。數據顯示，義大利工廠經濟再次萎縮，萎縮速度比貿易商或經濟學家預期的還要快。 PMI 數據低於 50 表示活動正在減少。在這種情況下，讀數遠低於該值，並且朝著錯誤的方向發展。因此，生產能力對於當前訂單來說太高，這意味著許多機器處於閒置狀態，公司正在裁員。這也帶來了一個警告：生產者層面的需求疲軟，企業不願意僱用或投資。原材料、能源、物流等投入價格的壓力已持續增加達一年中的三分之一。雖然從歷史角度來看，當前成本上漲的速度仍在可控範圍內，但它所體現的趨勢是不斷增強，而非逐漸消退。我們已經看到了企業的反應：減少折扣並再次開始提高銷售價格。這意味著利潤率壓縮變得越來越令人不安，現在許多公司願意冒著銷售下降的風險來換取收益的復甦。信心和外部需求惡化
按類型細分，沒有一個行業狀況良好。令人擔憂的是，消費品——通常更具彈性——現在的產量下降與製造業中周期性較強的部分類似。訂單沒有進來。投資品等氣候敏感類別的商品持續疲軟，越來越明顯的是整體信心下降。需求也並未受到外部買家的拉動——有跡象表明區域因素可能正在影響更廣泛的購買活動。這告訴我們什麼？我們不應該期望工業產出在短期內會改善。對於依賴宏觀刺激的交易策略，特別是與歐元區表現掛鉤的交易策略來說，義大利製造業的衰退並不是一個孤立的問題。這進一步表明大陸數據表現出更廣泛的疲軟跡象。這可能維持對成長敏感的市場或貨幣對的空頭敞口，或者如果通貨緊縮訊號變得更加明顯，甚至有利於長期的多頭部位。現在有更多的理由重視套利而不是短期資本增值。如果整個歐元區的企業都採取類似的定價和招募行為，這表明貨幣環境可能比產出條件所能支持的更為緊縮。政策敏感性需要重新評估。隨著疲軟程度加劇，利率上調或鷹派言論的可能性下降。防禦偏見仍然存在。因此，我們可能會重新定位，認為未來一個月左右經濟成長下行修正的可能性大於上行意外修正的可能性。這使得實施短期策略的人仍擁有權力，特別是在定價行為至關重要的情況下。義大利的經濟數據本身並不能決定重大的趨勢轉變，但目前義大利經濟數據的惡化使得越來越多的跡象顯示經濟動能正在減弱。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
