市場洞察 
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市場情緒的主要驅動因素
前面部分強調了影響情緒的兩個主要驅動因素：法國和西班牙的通膨數據不盡人意，以及圍繞前美國領導人廣泛關稅計劃的新猜測。對於歐元區而言，其較大經濟體的通膨率下降表示貨幣緊縮預期減弱。隨著德國數據即將公佈，市場可能會將任何意外的下行數據視為歐洲央行向降息邁出的又一步——最早可能在下次會議時。法國和西班牙的通膨率低於預期顯示國內需求壓力可能比先前認為的緩解幅度更大。從我們的角度來看，這將人們的注意力轉移到歐洲央行將如何應對，因為整個歐元區價格成長放緩削弱了維持高利率的理由。即將公佈的德國經濟數據可能證實這一較溫和的成長軌跡，也可能使其受到質疑。然而，除非通膨大幅上升，否則債券殖利率不太可能恢復持續走高。拉加德面臨艱難的政策抉擇，但較弱的區域通膨數據支持其採取更為鴿派的政策傾向。對我們來說，這意味著圍繞 6 月會議的預期已經更接近降息 25 個基點的近乎確定。今年剩餘時間內，價格將繼續反映出總共三次這樣的走勢。任何偏差都可能引發風險資產和歐洲利率的短期重新定價。關稅擔憂加劇市場不確定性
同時，周中《華爾街日報》報道稱，川普可能計劃將貿易關稅提高至 20%，這再次引發了人們對川普連任後貿易保護主義傾向增強的擔憂，令市場感到不安。這一事態發展發生在 4 月 2 日一場關鍵競選活動之前，為股票定價帶來了一定程度的不安，尤其是那些受全球貿易週期影響的股票定價。雖然這不會立即帶來經濟轉變，但它增加了一層地緣政治風險，可能會影響短期內對高貝塔係數股票的興趣。進入下週，焦點仍應集中在歐洲通膨數據和政策官員的任何新訊息上。由於波動性仍然受到一定控制但資料建置中存在下行風險，選擇領域的定位可能開始傾向於增加對沖。現在採取的任何策略都必須考慮宏觀經濟訊號和美國政治發展帶來的額外幹擾。交易員應儘早採取行動，以反映殖利率差異的縮小，尤其是歐洲和美國曲線的短端。關注歐元利率的交易員將希望在市場就歐洲央行下一步舉措達成完全共識之前預先加載預期。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
