市場洞察 
VT 
審查情緒偏見
我們追蹤的不僅是人們的感受，而且還有他們現在報告這些感受的原因。人們的反應可能更多地受到外部媒體敘述而不是實際收入或工作變化的影響，這意味著前瞻性指標可能會讓人產生誤導性的悲觀感覺。對於那些處理短期定位的人來說，情緒和硬數據之間的不一致變得更加重要。同時，亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow追蹤器繼續發出相對悲觀的訊號。目前來看，-1.8%的讀數顯示技術性收縮。但我們必須密切注意貿易動態引起的修訂——具體來說，不包括黃金流動的淨出口。對此進行調整可以得到更清晰的圖景，有可能使估計值更接近零，甚至略微正值。這不僅僅是會計瑣事。兩個百分點的差異可能會改變我們對通膨數據的解讀，從而重新校準曲線。鮑威爾青睞的通膨指標PCE也被納入了GDP調整中。接下來重要的是，修正後的成長數據將如何影響即將召開的聯準會會議的預期。鮑威爾最近沒有給我們強有力的方向性線索，這導致通常由像這樣的數據解釋來填補的空白。如果消費保持穩定（正如修訂後的報告所顯示的那樣），那麼任何立即轉向寬鬆政策的假設可能都為時過早。我們需要考慮未來利率路徑結果的機率分佈，而不僅僅是基本情況。聯準會路徑與市場定位
在市場仍試圖在頑固通膨和頑固成長之間取得平衡的情況下，前端合約的波動性定價可能會比平常波動更大。如果隱含利率維持在目前水準而新公佈的數據偏向正值，則一些交易員將被迫進行補倉。這反過來可能會重新定價對實際收益率敏感的行業。同時，關注價差的交易者需要管理通常伴隨這種宏觀分歧的相關性崩潰。透過這種視角，我們不再關注孤立的數據，而是更關注它在利率敏感型產品中引發的行為反應。如果現在只關注營收數據，可能會忽略中期到期債券的方向性變化。不僅要關注發佈時間，還要關注書籍在發布後如何立即進行調整——通常是在發布後的四十五分鐘內開始重新平衡。 — 如果您想調整標題或位置，請告訴我！立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
