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    大和資本市場將特斯拉的目標股價下調至300美元，強調對毛利率和需求的擔憂

    by VT Markets
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    Mar 27, 2025
    大和資本市場已將特斯拉的目標價從 420 美元下調至 300 美元，理由是擔心利潤率和主要市場需求成長放緩。該券商指出，中國和歐洲的競爭加劇，加上特斯拉全系列產品價格下降，可能影響短期獲利能力。其他觀察因素包括電動車的採用率和消費者對利率上升的反應，這兩者都可能影響銷售。儘管評級被下調，大和仍維持中性評級，強調特斯拉在電池技術和儲能方面的優勢。這項措施反映出分析師對特斯拉持謹慎態度的趨勢，因為在充滿挑戰的經濟環境和全球電動車市場的變化中，預期會發生調整。大和降低目標反映了整個行業日益增長的擔憂。由於持續降價，利潤率仍面臨壓力，尤其是在競爭加劇的中國和歐洲。定價越低，獲利能力就越弱。這一點很清楚。但需求本身也存在另一種風險。主要地區經濟放緩凸顯了未來銷售的不確定性，而較高的借貸成本可能會限制消費者的需求。這些因素並不是孤立的。我們也看到其他分析師重新調整預期，以應對有關獲利能力和銷售成長的更廣泛擔憂。儘管大和的立場保持中立，但他們的評估凸顯了依賴強勁擴張的汽車製造商的脆弱性。儘管眼前的財務壓力依然突出，但他們對電池技術和能源儲存優勢的認識提供了一定的平衡。市場的變化並不是什麼新鮮事。然而，這些變化的速度和方向決定了近期的走勢。定價策略仍然是一個戰場。減產或許會刺激需求，但也會壓低利潤率。競爭對手，尤其是總部位於中國的競爭對手，不斷改進其產品，且通常採用更具競爭力的價格。歐洲也呈現類似的趨勢。這兩種環境都不是一條容易的路。外部壓力也加劇了這種狀況。利率已經影響了負擔能力，並影響了購買行為。潛在買家在權衡貸款償還和車輛成本時可能會推遲做出決定。僅此一點就帶來了不可預測性。對這種壓力的反應並不只限於一家公司。人們對電動車的更廣泛情緒，特別是在不斷變化的金融條件下消費者採用電動車的速度，影響著預期。謹慎的定位反映了這些現實。降低價格預測與短期收入擴張樂觀情緒的減弱一致。對成長潛力的重新評估遵循明顯的趨勢而非猜測。認識到這一點，市場參與者就應該做出相應的調整。

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