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    穆薩萊姆對持久關稅影響表示擔憂，暗示聯邦儲備利率可能長期保持高位

    by VT Markets
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    Mar 26, 2025
    聯準會的穆薩利姆表示，由於擔心關稅相關價格上漲，他可能支持升息。他警告不要認為這些價格上漲將是暫時的，並表示第二輪效應可能會導致更持續的通貨膨脹。他表示，如果勞動力市場保持強勁且通膨預期上升，可能需要在較長時期內實施適度限制的政策。目前，市場預計未來 16 個月內關稅將下調 82 個基點，具體取決於 4 月 2 日之後關稅的發展。最近的調查顯示，與 2024 年末的結果形成鮮明對比的是，越來越多的公司計劃提高價格。不過，穆薩利姆也指出，如果失業率上升，也有可能降息，這表示可能出現一系列情況。穆薩利姆的言論強調了根據經濟狀況的發展調整利率的可能性。他對第二輪效應的警告表明，與關稅相關的價格上漲可能會影響到更廣泛的經濟領域，使通膨更加頑固。如果企業將更高的成本轉嫁給消費者，未來價格上漲的預期可能會發生變化，需要採取不同的貨幣政策。強勁的勞動力市場顯示了政策制定者為何保持謹慎。如果就業水準維持在高位且薪資持續上漲，通膨就有可能不會像市場目前預期的那樣迅速緩解。在這種情況下，可能有必要在較長時期內將借貸成本維持在略微嚴格的水平。目前期貨市場的定價表明，交易員預計未來幾個月將會降息，但這種觀點很大程度上取決於尚未公佈的經濟數據。目前調查顯示，越來越多的企業希望提高價格，這與去年年底收集到的回饋形成了鮮明對比。這項變化為通膨預測增添了另一層意義，表明成本壓力可能不會像之前認為的那樣迅速消退。雖然一些公司可能會對與關稅相關的費用做出反應，但其他公司可能會利用更廣泛的條件來調整其定價策略。穆薩利姆承認，如果勞動市場狀況疲軟，政策可能會轉向相反的方向。失業率上升會改變預期，可能促使政策制定者做出不同的反應。這為利率創造了多種潛在路徑，使市場對即將發布的報告保持高度敏感。對於未來幾週評估風險的人來說，了解通膨持續性和就業趨勢之間的平衡將是關鍵。

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