市場洞察 
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財政壓力上升
政治和政策的不確定性也被視為一種風險，尤其是前總統唐納德·川普提出的關稅計劃。新的貿易壁壘可能對企業信心產生負面影響，並限制聯準會降低利率的能力，加劇財政壓力。穆迪指出，美國的經濟實力已不足以保護其免受信貸壓力。預計2025年美國公債殖利率平均為4.4%，除非實施重大政策變動或借貸成本大幅下降，否則財政復甦的空間有限。穆迪的最新評估凸顯了美國財政狀況惡化的速度。這不再只是赤字和借貸的問題——不斷上升的利息成本使債務更難以管理。當更大比例的收入用於償還債務時，可用於其他優先事項的資金就會減少，從而限制經濟靈活性。對於依賴長期穩定的市場來說，這種軌跡令人擔憂。目前，債務可持續性的評估正透過與其他高評級主權國家的直接比較來進行，而且差距正在擴大。儘管到2035年債務佔GDP的比率達到130％曾經看似遙遠，但目前的預測表明，這個數字正以更快的速度接近。在其他國家經濟類似且穩定在較低水準的情況下，美國的相對實力受到了質疑。更高的債務負擔往往會導致更高的收益率，這反過來又會使借貸成本更高——這是一個自我強化的循環，如果不進行幹預，很難解決。政治和政策風險
政治風險加劇了不確定性。由於政策變化會影響未來的借貸成本和經濟活動，任何劇烈變化的跡像都會引起關注。例如，川普提議的關稅可能會為企業帶來新的成本，從而導致資本配置的轉變。如果這些政策削弱經濟信心，聯準會根據變化的環境調整利率的能力可能會受到限制。這使得抵銷經濟衰退的難度加大，為本已嚴峻的財政環境帶來進一步的複雜化。降低債務成本現在是一項更艱鉅的任務。預計明年公債殖利率仍將維持高位，預計約4.4%。如果沒有政策的突然轉變或借貸成本的意外變化，財政救濟的選擇就會減少。穆迪強調，單靠經濟韌性已不足以抵銷這些脆弱性。美國僅憑其經濟規模和影響力就能維持信貸穩定的信念正在受到考驗。考慮到這些因素，圍繞風險敞口的決策必須考慮財政和政治變化。減少分配策略的不確定性需要更重視政策發展和收益預期的變動。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
