美元剛邁入12月就大漲

儘管美元升勢在11月尾聲時一度偃旗息鼓，但在邁入12月的首個交易日，美元的大漲便再度給非美貨幣敲響了警鐘。

行情資料顯示，歐元兌美元本週一大幅下跌，因對法國現任政府可能垮臺的擔憂與日俱增，政府垮臺將使遏制預算赤字激增的計畫停滯。與此同時，在美國供應管理協會(ISM)和標普全球公佈了強勁的美國製造業資料後，美元指數則延續漲勢。

在主要非美貨幣中，歐元兌美元隔夜盤中的跌幅一度超過了1%，最低下探至1.0461，創下了11月初以來的最大單日跌幅。而作為美元指數構成中權重最大的貨幣，歐元的承壓無疑再度令美元多頭更是升勢大振。在過去九周的時間裡，美元指數已有多達七周呈現著漲勢。

展望年底最後一個月的外匯市場行情，美元面臨的一些利多因素是顯而易見的，但與此同時，其背後其實也不乏不少可能阻礙美元進一步上漲的利空風險。

美元利多因素

在利多美元的因素中，首當其衝的依然是特朗普關稅威脅的影響。自上月美國大選以來，匯市的波動率便一路飆升，從紐約到東京的投資者都在為日成交額高達7.5萬億美元的外匯市場未來四年的命運制定策略。爭論的核心是特朗普上臺後美元的命運——預計特朗普當選將加劇世界最大經濟體的通脹，使美聯儲的降息前景變得複雜。

除了特朗普關稅，週一令歐元風聲鶴唳的法國政壇動盪，也可能為美元多頭在年底提供新的助力。由於與極右翼“國民聯盟”的財政案磋商談崩，法國總理蜜雪兒·巴尼耶週一宣佈，將動用憲法49.3條強行通過預算。與此同時，法國左翼聯盟“新人民陣線”和極右翼“國民聯盟”均確認將支持對巴尼耶的不信任投票，兩方聯合足以推翻巴尼耶政府。

目前一些市場人士也並不認同強勢美元會一路笑到最後。摩根士丹利認為，隨著投資者的關注點從貿易風險轉向美聯儲可能繼續實施的寬鬆政策，強勢美元將在年底觸頂，並在2025年逐漸走弱。

美元利空因素

當然，話又說回來，儘管美元升勢目前受到著上述消息面因素的加持，但在步入年底最後一個月之際，美元是否能一路笑到最後，可能依然充滿著一定的懸念。

就季節性的規律而言，受特朗普勝選鼓舞的美元多頭，眼下其實正邁入歷史上最為不利於美元的一個月。

在過去10次12月行情中，彭博美元指數有8次出現下跌，這通常是因為美元在年底往往會成為投資組合再平衡流動和所謂“聖誕老人行情”的受害者，這將鼓勵交易員拋售美元，換取股票等風險較高的資產。

此外，隨著美聯儲12月議息會議的臨近，一些匯市交易員的目光可能也將重新回到了美聯儲的貨幣政策上。近來比較有趣的一組變化是，雖然投資者愈發相信美聯儲明年難以進行多次降息，但對12月降息的預期卻不斷高漲。

昨日行情盤點

週一，美元指數開盤上漲，收復106關口，盤中一度漲至106.72的日內高點，最終收漲0.3%，報106.38。美債收益率先漲後跌，兩年期美債收益率收報4.192%，10年期美債收益率收報4.198%。

因美元大幅反彈，現貨黃金週一有所下跌，其在美盤一度沖上2650美元關口上方，而後回吐大部分漲幅，最終收跌0.45%，終結了連續4日小幅收漲的勢頭，報2638.57美元/盎司。現貨白銀最終收跌0.33%，報30.50美元/盎司。

原油週一持穩。WTI原油盤中一度逼近69美元，隨後迅速回吐日內所有漲幅並轉跌，最終價格與上週五收盤持平，報68美元/桶；布倫特原油收跌0.24%，報71.83美元/桶。

美股主要股指漲跌不一，道指收跌0.29%、標普500指數漲0.24%，納指漲0.97%。超微電腦(SMCI.O)漲28%，特斯拉(TSLA.O)漲3.4%，Meta Platforms(META.O)漲超3%。納斯達克中國金龍指數收漲0.98%，小鵬汽車(XPEV.N)漲超5%，鬥魚(DOYU.O)漲11%，阿裡巴巴(BABA.N)跌1.6%。

港股恒生指數收漲0.65%，恒生科技指數收漲1.2%。恒指大市成交額達1460.99億港元，南向資金淨買額近200億港元。