匯豐投資管理指，美債收益率走勢異常：經濟強勁但10年期殖利率下跌。主因風險資產承壓，且避險相關性恐難持續；通膨、關稅與財政供給風險升，宜以期權調整避險。
本週阿里巴巴、家得寶、輝達與Salesforce將公布財報；市場聚焦指引、資本支出與需求。阿里雲成長強但快商務壓縮利潤；房市疲弱拖累家得寶；輝達估值高看AI基建；Salesforce押注AI能否帶動復甦。
英國通膨黏著與活動數據強勁，抑制降息預期、支撐英鎊；然就業轉弱未致鴿派轉向。曼徹斯特補選與春季預算增添波動；政治不確定消退後，EUR/GBP料走低。
印度盧比午後轉弱，USD/INR近91。美法院限特朗普關稅，卻推15%全球稅拖累美元。FII賣股。2026美元強、盧比受FPI與央行支撐，波動升宜期權策略。
EUR/USD連漲但回吐，仍守1.1800。德國IFO上升影響有限。拉加德去留與美國新關稅、歐美貿易緊張壓美元。市場押注Fed降息兩次支撐歐元，但歐元自身偏弱。
日本超長期公債殖利率一月急升後回落，外資強勁買盤抑制波動。IMF促可信財政計畫。市場曾押注日銀升息支撐日圓；至2026利差主導，偏賣波動與正套息。
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義大利1月EU統一CPI年增1%，符合預期，顯示歐元區通膨受控、ECB短期無緊縮壓力。低波動利率利多股市；美歐政策分歧或壓抑歐元兌美元。
