中國1月新增人民幣貸款4.71兆低於預期5兆，顯示信貸需求疲弱、經濟動能偏軟；或壓股市、商品與人民幣。關注央行降準，但春節數據或失真，需控倉防反彈。
Danske預估2025年第四季歐元區就業僅增0.1%，西班牙強、德法弱。通膨降至2.5%促市場押注降息。建議利率互換收固定、買期貨；股指上行有限，買保護性賣權，並做西班牙多、德國空相對價值策略。
一月CPI高於預期致Emini跌破6920，觸及6850支撐；失守6830週收將轉空看6752。納指更弱，跌破24900看24500/24000支撐，反彈阻力25100/25200。
美元兌瑞郎回升至0.7714但週跌0.5%；瑞士CPI下滑引降息預期升溫。美國通膨較黏、Fed較難降息，政策分歧利多美元，市場偏多USD/CHF並以期權布局。
TD證券預期聯準會更久維持利率不變；市場焦點轉向未來降息時點與幅度。終端利率約3.1%持穩。強就業與黏性通膨使2026年3、4月小幅降息定價偏樂觀。
西班牙1月CPI年增2.3%，低於預期2.4%，顯示通膨壓力或加速降溫。強化ECB轉鴿與降息預期，利率曲線、債券與歐元或受影響；仍需觀察歐元區快閃HICP確認趨勢。
西班牙1月HICP月減0.8%低於預期，顯示歐元區通膨降溫加劇，可能促使ECB轉鴿、利率走低。建議做多Euribor期貨、買EUR/USD賣權，並看好歐股買Euro Stoxx 50買權。
西班牙1月HICP年增2.4%，低於預期2.5%，呼應歐元區通膨降溫。市場押注ECB 6月降息機率逾六成，偏好長利率期貨、做空歐元，並以低波動下買股指長天期買權布局。
週五歐盤GBP/USD約1.3600震盪，仍在上升通道，RSI中性；若站回九日EMA看漲，跌破1.3580轉弱。2026轉至1.2850，通道失守；高通膨、零成長推升波動，50日均線成阻力。
市場洞察 
VT 
