金價自兩週低點4842反彈至4952，受美元走強與緊張緩和限制。聚焦FOMC與PCE；區間支撐4800-4842、阻力5000-5011，宜賣權/買權、跨式策略。
美國12月耐久財訂單降1.4%至3196億，運輸設備下滑主因；扣除運輸反增0.9%顯示核心仍穩。通膨3.1%使降息延後。1月微回升，市場波動升。
美元指數守97上方、約97.29，市場觀望工業生產與FOMC紀要。耐久財不如預期。2026降息押注約60bp、6月首降。央行減持美元，技術面受阻97.19/98，支撐96.50、偏空。
Rabobank稱歐委會3月推資本市場聯盟與儲蓄投資聯盟，6月出首階段方案；目標導入10兆歐元儲蓄。進度不足恐分層推進。瑞典評估入歐元區影響EUR/SEK波動，期權宜用長天期。
2025年11月美國新屋開工升至132.2萬戶，顯示經濟韌性且通膨偏熱，市場下修降息預期；策略偏高利率久留：放空利率、買債券ETF賣權，住宅看多並以VIX避險。
11月美國建築許可月減至138.8萬，較前值少2.4萬。2026年1月再降2.1%至133萬，顯示房市降溫延續，利空建商、木材；或促聯準會轉鴿。
11月美國新屋開工由前值-4.6%反彈至+6.2%，顯示經濟韌性。就業、通膨偏強削弱降息預期；宜調整利率期貨、建商股避險，並看多美元作宏觀對沖。
12月美國建築許可升至144.8萬，高於預期140萬，顯示經濟與住房韌性。降息機率下調、利率恐更久偏高；利率、房建與波動交易需調整。
12月美國耐久財訂單降1.4%，優於預期-2.0%，顯示製造動能與經濟韌性。配合就業強勁、核心通膨逾3%，聯準會短期降息機率降；偏多工業科技、殖利率偏穩，波動低利賣權利差。
CFTC顯示歐元期貨淨多頭創2020後新高，美元空頭亦擁擠。儘管政府偏弱美元，通膨與消費強勁支撐美元；DXY僅反彈逾1%即可重回均線，空頭恐遭擠壓。
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