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全球市場直面“新風暴” 美聯儲主席傑羅姆鮑威爾週四在得州達拉斯發表講話稱，經濟的強韌表現給了官員們在降息問題上審慎行事的空間，因此“不需要匆忙降息”，“我們可以在經濟強勁的情況下謹慎做出決定。” 他指出：“10月份個人消費支出（PCE）物價指數預計較去年同期上升2.3%（9月份為2.1%），核心PCE預計上升2.8%（9月份為2.7%）。勞動力市場穩健，通脹正朝著2%的可持續路徑發展。近期美國經濟表現相當良好。勞動力市場已經降溫至不再構成顯著通脹壓力的程度。” 鮑威爾重申，美聯儲的政策利率路徑將取決於即將發佈的資料和經濟前景的演變。美聯儲將密切關注不包括住房在內的商品和服務通脹的核心指標，這些指標在過去兩年一直在下降。 美聯儲理事庫格勒稍早之前表示，政策制定者必須同時關注美聯儲的通脹和就業目標。她說，“如果出現任何阻礙進展或重新加速通脹的風險，暫停降息將是合適的。但如果勞動力市場突然放緩，則應繼續逐步降低政策利率。” 據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為41.3%，累計降息25個基點的概率為58.7%。到明年1月維持當前利率不變的概率為29%，累計降息25個基點的概率為53.6%，累計降息50個基點的概率為17.6%。 在鮑威爾的講話後，大多數期限的美債收益率都出現了上漲，尤其是短債收益率迅速沖高，2年期美債收益率一度迅速反彈8個基點至4.36%。 美國主要股指也應聲下跌。道指下跌0.5%。標普500指數和納指則均下跌0.6%，創下本月最大單日跌幅。 在外匯市場上，美元兌主要貨幣週四則進一步走強，ICE美元指數盤中升破107關口，創下一年來新高，並已連續第五個交易日上漲。 上漲動力將耗盡 美股狂歡盛宴已到尾聲？ 儘管年初至今，標普500指數已經累計上漲了24.72%，但美股繼續上漲的主要動力已經接近耗盡，這表明未來的美股投資回報率將大幅降低——這是美國知名經濟學家大衛·羅森伯格（David Rosenberg）的觀點。 羅森伯格曾準確預測美國樓市泡沫，也是前美林北美首席分析師。美東時間週三，羅森伯格在報告中警告，投資者應該要提前做好準備，美國股市未來一段時間的上漲空間可能有限。 羅森伯格特別關注美股最近的估值、利率和降稅空間等因素，認為推動美股上漲的“動力已經所剩無幾了”。 他認為，推動美股近期上漲的利好動力已經幾乎要耗盡，這可能會給美股企業盈利帶來下行壓力，從而影響股價。 昨日商品行情盤點 週四，美元指數一度站上107關口，隨後回吐全部漲幅，但在鮑威爾鷹派講話後重新走高，最終收漲0.36%，報106.87，為連續第五個交易日收高。美債收益率漲跌互現，基準的10年期美債收益率收報4.443%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.36%。 現貨黃金走勢低迷，盤中最低觸及2536.78美元/盎司，創9月12日以來新低，最終收跌0.32%，報2564.66美元/盎司。現貨白銀一度跌破30大關口，隨後觸底反彈，最終收漲0.44%，報30.44美元/盎司。 國際原油小幅走高，因美國燃料庫存的大幅下跌抵消了對供應過剩的擔憂和美元走強引起的需求擔憂。WTI原油最終收漲0.78%，報68.44美元/桶；布倫特原油收漲0.68%，報72.25美元/桶。 美股三大股指承壓，道指收跌0.47%、標普500指數跌0.6%、納指跌0.64%。特朗普媒體科技集團(DJT.O)跌6.7%，特斯拉(TSLA.O)跌5.7%。納斯達克中國金龍指數跌1.8%，網易(NTES.O)漲超10%，嗶哩嗶哩(BILI.O)跌12%，京東(JD.O)跌超6%。 歐股主要股指集體收漲，德國DAX30指數收漲1.37%；英國富時100指數收漲0.51%；歐洲斯托克50指數收漲1.97%。 港股恒指四連陰後頹勢不止，早間一度翻紅隨後單邊下挫，一度跌超400點最低見19392.59點，續創七周新低。恒生科技指數震盪下挫，較10月高點跌逾20%邁入技術性熊市。截至收盤，恒生指數收跌1.96%，報19435.81點。恒生科技指數收跌3.08%，報4318.32點，恒指大市成交額報1732.62億港元。

美元指數（USDX）近期達到106.969的高點，歐元對美元（EUR/USD）則因美元強勁而接近一年低位，市場預期下降的聯儲加息可能性影響匯率走勢。

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行情回顧 重點事件 美國10月CPI數據符合預期，名目CPI年率反彈至2.6%，是至3月以來的首次反彈，不過核心CPI年率則維持與上個月相同的3.3%，儘管週二時美聯儲官員Kashkari表示若通膨意外上升則可能會暫停降息，不過考慮到目前的通膨仍然是處於低位，市場沒有改變對於12月的降息預期。 前一交易日漲跌 產品分析 美元指數(USDX) 美指昨日晚間大幅上漲突破了今年高點，盤中高點觸及106.6一線，今日午後有觸頂的跡象，上方留下了一根長上影線，預計今日晚間會是回檔走勢，操作上偏向空方思路，下方關注106一線。 黃金(XAUUSD) 金價昨日晚間一路下挫，目前已經跌至原先預期的支撐位2550美元/盎司，晚間操作上預期在此處會有反彈發生，上方可以先看到週二的低點一線，需注意的是，操作反彈多單可以視情況離場，不一定要拿到目標。 操作建議: 多單:2555-2556美元/盎司 止損:2550美元/盎司之下 止盈:2585-2586美元/盎司 美國原油(USOUSD) 美油價昨日晚間大跌觸及支撐，後續快速吞回跌幅，表明下方有強勁的買盤支撐，符合原先預期的區間底部大支撐位置，晚間操作上延續反彈思路，進場以多單為主。 操作建議: 多單:68.0-68.1美元/桶 止損:67.5美元/桶之下 止盈:69-69.1美元/桶 納斯達克(NAS100) 納指昨日晚間持續小幅度的回檔，在波動性降低的狀況下呈現出急漲後的緩跌走勢，晚間操作上繼續維持本周的空方思路，有反彈都可以嘗試進場空單。 操作建議: 空單:21080-21100 止損:21180 止盈:20900-20920

香港軟性商品交易攻略：頂尖投資秘訣與策略 隨著全球經濟不確定性加劇，越來越多的香港投資者將目光投向軟性商品（Soft Commodities）的交易。軟性商品主要指農產品，例如咖啡、糖、可可、大豆和棉花等。由於這些商品與大宗商品（如黃金和原油）相比波動較小，並且受氣候、地緣政治和供需影響較大，使其成為多樣化投資組合的理想選擇。本文將深入探討在香港進行軟性商品交易的要點、優勢和交易策略。   為什麼選擇在香港交易軟性商品？ 香港作為亞洲的國際金融中心，擁有便利的市場進入渠道和較低的交易稅率。投資者可通過香港的交易平台，接觸到全球主要市場上的軟性商品。此外，香港的投資者也受益於多樣化的投資選擇和高流動性市場，使軟性商品交易成為香港市場上的一個重要組成部分。 多樣化的市場：香港市場提供了多種投資工具，包括期貨、期權、差價合約（CFD）等，讓投資者可以根據風險偏好進行靈活配置。 避險特性：軟性商品通常具有抗通脹屬性，並可在金融市場波動較大的時期提供穩定的回報。 全球影響力：香港地理位置優越，並擁有與國際市場的緊密聯繫，使其成為接觸全球軟性商品的理想市場。   主要軟性商品交易種類 在香港，投資者可以交易以下幾種主要的軟性商品，每一種類別都有其特有的市場動態和價格驅動因素： 1. 咖啡 咖啡是世界上需求量最高的飲料之一，受全球消費需求的影響。咖啡價格主要受巴西和越南的氣候狀況、全球供應鏈以及消費趨勢影響。特別是在消費高峰期，咖啡的需求與價格呈正相關。 2. 糖 糖市場因全球糖產量波動而充滿挑戰，特別是在巴西、印度等主要產糖國的氣候變化對價格有明顯影響。投資者可透過期貨或CFD來交易糖，以獲取市場變動帶來的投資回報。 3. 可可 可可是巧克力的主要原料，供應集中在西非地區，特別是科特迪瓦和加納。可可價格受供需、氣候條件和當地政策的影響。隨著全球對可可需求的增加，這一市場的投資機會亦逐步增多。 4. 棉花 棉花是全球主要的紡織原料，受氣候變遷、作物病蟲害以及供應鏈瓶頸影響。中國、印度和美國是主要的棉花生產國，其需求和供應的波動對市場有顯著影響。 5. 大豆 大豆在食品和飼料行業中有廣泛應用，並且是生物柴油的重要原料。美國、巴西和阿根廷是全球主要的大豆生產國。大豆價格受天氣影響，且隨著全球對可持續資源的需求增加，大豆市場成為重要的投資對象。   軟性商品交易的優勢 在香港交易軟性商品具有多項優勢，以下是一些主要的理由： 抗通脹能力：軟性商品通常在通脹期具有優勢，價格會隨著通脹水平上升而上漲，提供穩定的投資收益。 低相關性：與股市等傳統資產相比，軟性商品價格變動有著不同的驅動因素，可幫助分散投資組合風險。 高流動性：香港市場的流動性高，投資者可以方便地進行軟性商品的買賣操作，並能夠靈活調整交易策略。   在香港交易軟性商品的策略 在香港進行軟性商品交易時，投資者可以考慮以下幾種策略： 1. 趨勢交易 趨勢交易是根據軟性商品的價格走勢進行買賣操作，當價格顯示出上升或下降趨勢時，進行相應的多頭或空頭交易。投資者可使用技術指標如移動平均線和布林帶來識別趨勢。 2. 市場季節性交易 許多軟性商品價格會隨著季節變化而波動，例如大豆和咖啡的收穫季節會影響供應量。投資者可以根據這些季節性因素來調整交易策略，提前佈局市場波動。 3. 事件驅動策略 事件驅動策略指的是根據影響軟性商品市場的重大事件（如氣候災害、政策變動）進行交易。此類事件通常會引發價格的短期劇烈波動，為交易者提供良好的交易機會。 4. 對沖策略 由於軟性商品的價格波動較大，投資者可考慮使用對沖策略，以減少不利價格波動的風險。例如，可以將軟性商品與其他低相關性的資產（如黃金）組合，以分散投資風險。   風險管理與注意事項 軟性商品交易涉及一定的風險，以下是幾個主要的風險管理要點： 設置止損和止盈：在進行交易前，設置合理的止損和止盈點，以避免在價格劇烈波動時造成過多損失。 關注宏觀經濟因素：例如通脹、匯率變動等因素對軟性商品價格具有直接影響，密切關注全球經濟狀況是必要的。 評估槓桿使用：槓桿可以放大收益，但也會增加風險。建議根據個人風險承受能力謹慎使用槓桿。  Continue Reading