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自2022年12月ChatGPT掀起全球人工智慧（AI）熱潮以來，AI產業持續吸引市場目光，兩年來投資熱情有增無減。VT Markets在最新發佈的《2025年第一季度經濟展望》中深入分析AI市場的估值現狀、技術成熟度與投資情緒，並對下一階段的發展方向作出前瞻性展望。 科技股領跑 美股延續強勁表現 2024年，美國股市表現再度震撼市場。以科技板塊為核心，美股三大指數齊創歷史新高。截至12月25日，納斯達克指數年內累計上漲35.66%，儘管低於去年43.4%的漲幅，但依舊彰顯科技股強勁的增長勢頭。同時，標普500和道瓊斯指數分別上漲27.35%和14.8%。 其中，以AI為驅動的科技板塊再度鞏固了其市場霸主地位。ChatGPT的成功標誌著AI技術潛力的爆發式增長，但隨之而來的估值泡沫和市場質疑亦不容忽視。 AI泡沫化的三大隱憂 儘管AI技術備受矚目，市場對其泡沫化的擔憂亦在升溫。以下三大因素成為當前市場的不安來源： 1.估值過高：股價飆升暗藏風險 AI領域的龍頭企業股價飆升令人瞠目。以輝達為例，其股價從2023年初的15美元飆升至目前的140美元，增長逾9倍，市值突破3萬億美元，僅次於蘋果。與此同時，AI相關企業的市值也普遍超出其實際盈利能力。以“巴菲特指標”衡量，美國股市當前估值水準已接近2000年互聯網泡沫前的狀態。 2.技術商業化面臨挑戰 AI技術雖已取得顯著進展，但從實驗到應用的商業化道路依然漫長。當前，大型AI模型的訓練需要高額的資金、計算能力和能源支援，為企業帶來巨大的運營成本壓力。 3.市場情緒推動泡沫化風險 隨著投資者蜂擁入局，市場情緒受到FOMO心理（害怕錯過）的主導。大規模資本湧入AI領域，使得這一投資熱潮更像是一場競賽，進一步加劇了泡沫化的風險。 技術突破決定AI能否迎來第二波爆發 每一輪技術革命的推進都離不開硬體的發展。回顧過去，輝達的A100與H100 GPU成為推動ChatGPT等生成式AI技術的重要支撐。然而，真正決定AI產業能否迎來第二波爆發的關鍵，在於應用層面的軟體創新與突破。 儘管生成式AI目前面臨技術瓶頸，但科技巨頭在資本佈局上的理性表現，為市場注入了一定信心。相較於2000年的互聯網泡沫，當前AI投資更加注重長期價值，這意味著短期盈利放緩可能不會引發大規模的市場恐慌。 AI的長期潛力不可忽視 VT Markets研究團隊指出，儘管AI行業在短期內仍需面對泡沫化和投資過熱等問題，但從長期來看，其產業潛力值得期待。隨著硬體需求的持續增長以及軟體技術的不斷突破，AI將有望繼續改變全球產業生態。

尊敬的用戶： 您好！ 溫馨提醒您，在股指現貨中的成分股產生股利，分紅時，VT Markets 將於派息日前一天收盤後，對持有該股指產品的賬戶進行派息的費用扣補。 請務必留意，目前派息調整（Dividend）已「不再」與 持倉利率（Overnight Financing）合並計算在調期庫存費率（Swap）中。完成派息後，投資者可在賬戶歷史中查看到包含有以下注釋「Div & 股指名稱 & 凈手數 」的資金扣補記錄，即為派息調整，其中多單手數以「正值」計算，空單手數以「負值」計算，兩者相加即為「凈手數」。 VT Markets 當周 (01 月 01 日 至 01 月 08 日）隔夜倉息變化因此受到影響，具體調整內容如下： 注意：以上數據僅供參考，實際執行數據有可能會有變動，具體請依據MT4/MT5軟件為準。 如您有任何疑問，我們的團隊將十分樂意為您解答。請留言或發郵件至 [email protected] 或聯繫在線客服。

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行情回顧 重點事件 美股方面，週五受美債殖利率上漲影響，三大主指皆以下跌做收，不過由於聖誕假期的關係，周線最終仍然收漲，納指漲0.8%，標普0.7%，道瓊0.4%。 前一交易日漲跌 產品分析 美元指數(USDX) 美指上週五晚間往下跌了一階，不過整體依然是維持在長期均線之上，短線的區間很明確，在沒有新資料和消息之前，預計整體的變化不會太大，操作上建議保守觀望，不用急於進場。 黃金(XAUUSD) 金價上週五晚間從高位回落，多頭格局也沒有延續的狀況下，變成圍繞長期均線的橫盤走勢，本周開盤後價格回歸上周低點，晚間操作若價格沒創下新低，則直接低接進場做多即可。 操作建議: 多單:2615-2616美元/盎司 止損:2610美元/盎司之下 止盈:2625-2626美元/盎司 納斯達克(NAS100) 納指上週五晚間回檔擴大，吞回了周初期的部分漲幅，今日日間的反彈也不夠力，晚間預計將再次測試上週五的回檔低點21300一線，若該位置有二次支撐則可以再次進場做多。 操作建議: 多單:21380-21400 止損:21300之下 止盈:21500-21520