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本周，美國股市小幅上漲，納斯達克指數月度至今上漲 6.76%，標準普爾 500 指數月度上漲 3.89%，道鐘斯指數小幅上漲 36 點，漲幅為 0.09%。交易員屏息以待通脹數據，該數據將有可能為未來幾個月的市場走向定下基調。 相比之下，在 5 月通脹報告超出預期後，ASX 200 指數小幅下跌。增加了澳大利亞儲備銀行（RBA）年底前加息的可能性。儘管出現下滑，ASX 200 仍有望在 2024 財年上漲 8%，如果計入股息，漲幅約為 12.5%。 各國經濟前景撲朔迷離 在美國，消費者信心指數（CCI）從 5 月修正後的 101.3 降至 100.4，表明消費者樂觀情緒略有下降。此外，持續申請失業救濟人數增加 18,000 人，達1,839,000 人，為 2021 年 11 月以來最高水準。這表明勞動力市場疲軟，但尚未達到驚人水準。美聯儲理事鮑曼重申，預計 2024 年不會降息。 德國經濟前景也顯示出緊張跡象。 Ifo 商業景氣指數從 5 月的 89.3 降至 6 月的 88.6，反映出企業士氣低迷。 7 月消費者信心指數 (CCI) 降至 -21.8，低於預期的 -18.9。這一下降表明消費者對經濟未來的擔憂日益加劇。 日本經濟正面臨日元貶值的困擾，日元貶值已觸及 1986 年以來的最低水準，持續的貶值可能會影響該國的進口成本和整體經濟穩定性，給政策制定者帶來挑戰。 澳大利亞通脹率明顯上升，5Continue Reading

美國ISM製造業連續三個月萎縮 美國供應管理協會（ISM）公佈的數據顯示，美國6月ISM製造業PMI為48.5，預期49.1，前值48.7。製造業指數連續三個月萎縮。 分項數據上，新訂單指數49.3，預期49，前值45.4，訂單量正接近穩定。生產指數從50.2跌至48.5。物價支付指數52.1，為年內最慢的成本增速，預期為55.8，5月前值為57。價格指數單月大跌4.9個點，跌幅為去年5月以來的最大。就業指數49.3，預期50，前值51.1。九個行業報告稱活動出現萎縮，其中紡織、機械和金屬製品行業表現最差，八個行業顯示活動有所增長。 ISM製造業商業調查委員會主席蒂莫西·菲奧雷在一份聲明中表示：“由於當前的貨幣政策和其他條件，企業不願投資資本和庫存，因此需求仍然低迷。生產執行率與上個月相比有所下降，可能導致收入下降，給盈利能力帶來壓力。” 同日稍早公佈的Markit製造業PMI顯示，美國6月Markit製造業PMI終值51.6，預期51.7，初值51.7。 標普全球市場情報首席商業經濟學家克裡斯·威廉森表示：“標普全球PMI調查顯示，美國製造商在6月份掙扎，難以實現強勁的生產增長，受到國內和出口市場需求疲軟的拖累。儘管PMI在2024年前六個月中有五個月處於正值，而2023年僅有一個月為正值，但增長勢頭仍然令人沮喪地疲軟。” 法國出手 英偉達被提起訴訟 據路透社報導，法國反壟斷執法機構正準備以涉嫌反競爭行為對英偉達提出指控，路透社援引知情人士的話稱，法國反壟斷執法機構將是世界上第一個採取此類舉措的機構。這一指控是在去年對英偉達辦公室進行突擊檢查之後提出的。 去年9月，法國反壟斷執法人員突擊搜查了一家涉嫌從事“顯卡領域反競爭行為”的企業的辦公室。當時他們沒有指明這家公司是英偉達，但英偉達後來承認，法國正在審查其商業行為。英偉達在2月的一份檔中表示，美國、歐盟和英國的官員也在審查其業務運作。違反法國反壟斷法的罰款可高達公司全球年收入的10%。據瞭解，法國反壟斷機構自2011年以來的最大罰款為2020年的12.4億歐元，其中對蘋果公司的罰款達到了11億歐元，剩餘部分對兩家分銷商罰款。 去年11月，法國財政部長布魯諾·勒梅爾表示，英偉達的主導地位導致國家間“不平等加劇”，並抑制了公平競爭。他指出，92%的GPU來自英偉達。布魯諾·勒梅爾說：“如果要實現公平競爭，就需要有多家公司參與，而不是由一家公司壟斷所有設備的銷售。” 降息無望？歐洲央行行長：需要時間權衡通脹不確定性！ 歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行不急於進一步降息。她在週一的講話中指出，央行需要更多時間來確認通脹穩步回落至2%的目標，且目前的經濟發展顯示降息並不緊迫。 在6月進行了首次降息後，歐洲央行沒有承諾後續的降息行動，認為當前的前景過於不確定，無法提前預告第二次降息。拉加德在歐洲央行的政策會議上表示，強勁的勞動力市場允許央行有更多時間來收集新的數據，以確定高於目標的通脹風險已經消退。 歐洲央行正努力在通脹不確定性和經濟疲軟之間找到平衡點。儘管經濟疲軟會加強降息的理由，但通脹不確定性則要求謹慎行事。拉加德也承認，儘管上季度經濟有所回升，但歐元區能否避免衰退仍不確定。她指出，“軟著陸”並不保證實現，增長前景仍然不確定。 近期的經濟增長指標弱於預期，挑戰了經濟停滯一年半後開始復蘇的觀點。儘管如此，投資者認為通脹擔憂將超過衰退恐懼，歐洲央行將在降息方面保持謹慎。投資者預計今年還會有一到兩次降息，到2025年底之前總共會有四次降息。拉加德指出，未來通脹仍面臨多重不確定性，特別是利潤、工資和生產力的關係如何演變以及經濟是否會受到新的供給側衝擊。

重點事件 數據方面，美國5月的PCE實現續降，在核心跟名目方面都錄得2.6%，符合預期，提高了美聯儲在9月的降息機率。 美股方面，良好的通膨數據沒有推升主指進一步上漲，6月的最後一個交易日以下跌作收，不過2024上半年三大主指皆上漲，那指半年漲幅居冠高達18.1%。 前一交易日漲跌   產品分析 美元指數(USDX)   美指上周隨著PCE的發佈出現了不小的跌幅，短線走出了一個小型的M頭，但下方靠近105一線的地方還是有著支撐，能否跌破還要取決於本月的非農數據，預計會先是橫盤走勢，今晚可以以反彈看待。 黃金(XAUUSD)   金價上週五在碰觸到2340美元/盎司後，無法成功突破，後續迎來了一波回檔，預計今日晚間也沒有再次測試的機會，操作上偏向回檔思路，進場以空單為主，將點位設近一些即可。 操作建議: 空單:2330-2331美元/盎司 止損:2335美元/盎司之下 止盈:2320-2321美元/盎司 美國原油(USOUSD)   美油價上週五晚間在創下新高後出現了一波比較大的回檔，但依然沒有跌破長期均線，整體的多方格局穩健，今日晚間操作上延續低多的思路，將止損設於長期均線之下即可。 操作建議: 多單:82.0-82.1元/桶 止損81.5美元/桶之下 止盈83-83.1美元/桶 納斯達克100(NAS100)   納指上週五晚間一度突破20000關口，不過沖高回落沒有站穩，後續又回到19750中線處，短線還是偏向橫盤的高位震盪看待，PCE的利多效果沒有明顯體現，今晚有機會收復部分失地。 操作建議: 多單:19730-19750 止損:19650之下 止盈:19920-19940 風險提示： 交易有風險，入市須謹慎！VT Markets發佈的任何市場相關資訊和分析研究僅作為教育目的，並未將您的財務目標和個人狀況考慮在內。這些資訊具有針對性和時效性，無法在任何市場環境下長期有效，因此不構成任何投資建議。根據此類資訊做出的任何投資決策均與VT Markets無關。 外匯保證金及差價合約交易存在高風險，未必適合所有投資者。您的損失有可能超過初始入金金額。在通過VT Markets進行交易前，請確保您已瞭解與交易相關的所有風險，並認真評估自身財務狀況和承擔資金損失的能力。

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6月，金價這匹脫韁的野馬終於回頭了。 回顧二季度，金價在初期雖然延續了3月底的上漲走勢，且數次創下歷史新高，但隨著美聯儲降息預期不斷降低，金價在6月一改“暴沖”模式迎來了大幅回檔，從高點2450美元/盎司回檔超過150美元，目前價格正處於相對低值。 那麼金價會由此一蹶不振嗎？作為重要的避險產品，金價除了受降息因素影響，還需考慮地緣政治局勢的發展和變化。 由於色列與周邊國家矛盾激化，中東火藥桶還在燃燒，即使在美國積極調停下有好轉跡象，但戰事似乎還看不到盡頭。由於地緣衝突持續存在，金價將獲得有力支撐。 二季度還有個現象值得關注，即黃金跟美債殖利率之間反向關聯性正在降低。 自美聯儲2022年開啟加息週期以來，金價跟美債殖利率之間呈現出良好的反向關係，由於黃金是無息商品，因此只要利率上升，就會拉低黃金價格；反之若利率降低，黃金價格就會上漲。大部分情況下，兩者的反向關係都很明顯。但在二季度初期，這種反向關聯性卻開始降低。因降息預期不斷減退，10年期美債殖利率一度漲至4.7%，理應呈反向下跌的金價卻幾乎同步刷新高點；而到了6月金價回檔時，10年期美債殖利率也同時下跌至4.25%。 之所以出現這種現象，除了上述避險原因外，更多的是對於未來預期的不確定性。要讓兩者回歸到高度負相關的狀態需要更多可以確定的事情，若是三季度可以看到美聯儲首次降息，對於金價或能起到一定的支撐作用。 除了美聯儲降息及戰爭因素外，全球央行不斷增加黃金儲備也成為推升金價的主力。中國人民銀行在2024年4月持續增持黃金，目前儲備量已達到2264.3公噸(圖1)，是連續第18個月增持，但增持量卻創下18個月來新低，顯示出雖然增持可能持續，但速度或有所放緩。過去1年半以來，中國已增持316公噸黃金，反映出中國想要擺脫美元的控制，而中國央行這樣的舉動也正在影響散戶，現階段由於缺乏選擇，黃金變成了一個相對良好的投資目標，從而提升了黃金的需求量。     二季度金價整體頗有高位震盪的意思，在刷新新高後又大舉回檔，下方2280-2300美元/盎司已經提供2次支撐(圖2)。三季度能否第3次提供支撐還有待觀察，在多頭力量減弱的狀況下建議可保守操作，等美聯儲動作更加明確再進行佈局，走勢看法上，VT Markets分析團隊預測是先下再上，提供黃金支撐的理由還是存在，大跌的可能性不大，進場可延續前兩季的多頭思路，以多方為主要方向。