NVIDIA 股價在亮眼財報後反轉：為何 NVDA 儘管業績強勁仍下跌？

重點總結

• 英偉達公佈的營收為 681.3 億美元，高於先前預期的 662.1 億美元。
• 資料中心收入飆升75%，達到 623 億美元。
• 第一季營收預期為780億美元，超出預期。
• 英偉達股價最初上漲 3%，但在財報電話會議期間回落。
• 中國銷售情勢的評論對投資者情緒造成了壓力。

英偉達財報再次超出預期

英偉達 (NVDA)發布了 1 月份季度的另一份強勁的盈利報告，營收和利潤均超過華爾街的預期。

• 營收： 681.3億美元（先前預期為662.1億美元）
• 調整後每股盈餘： 1.62美元（預期為1.53美元）
• 資料中心營收： 623億美元（年增75%）

該公司也發布了樂觀的預測，預計本季營收將達到 780 億美元，上下浮動 2%，遠高於分析師普遍預期的 726 億美元。

單從數字來看，對於這家人工智慧晶片領導者來說，這又是一個「大獲成功」的季度。

英偉達股價在財報發布後為何出現逆轉？

儘管業績強勁，英偉達股價在盤後交易中回吐漲幅。該股最初上漲超過3%，但在分析師電話會議期間有所回落，隨後穩定下來。

多種因素可能解釋這種冷淡的反應：

1. 中國收入擔憂

英偉達財務長科萊特·克雷斯證實，該公司尚未從其H200晶片在中國產生收入。該公司正在與美國和中國的監管機構合作，以獲得相關批准。

重要的是，英偉達澄清說：

• 第四季資料中心收入不包括中國地區的銷售額。
• 第一季資料中心業務指引也不包括中國。

一些投資者認為這可能成為長期成長的限制因素。

2. 管理階層語氣轉變

Deepwater Management 的 Gene Munster 指出，執行長 Jensen Huang並未像往常那樣發表激進的樂觀言論。相反，他更關注數據，而減少了對未來前景的誇大宣傳。

這種語氣的轉變可能引發了人們對經濟成長趨於正常的擔憂。

3. 過高的期望

在財報發布前的四個交易日里，英偉達股價已經上漲了約4.6%。由於市場預期極高，即使業績表現強勁，也可能不足以引發新一輪的股價上漲。

英偉達股票技術分析

英偉達股票目前交易價格為197.13 美元（+2.07%），高於短期移動平均線：

• MA5：191.63
• MA10：189.11
• MA20：187.08
• MA30：186.46

關鍵技術水準：

• 短期阻力位： 203美元至212美元
• 最高紀錄： 212.10美元
• 支撐位： $190-187 美元區域

該股目前仍比 11 月 3 日創下的歷史高點低約 6%，今年迄今上漲了約 5%。

若能持續突破 203 美元，則可能重新開啟衝擊歷史高點的道路；而若未能守住 190 美元上方，則可能導致盤整。

零售情緒轉為極度樂觀

儘管股價波動不大，但散戶對這份獲利報告反應正面。

在 Stocktwits 上，市場情緒從看跌轉為「極度看漲」，消息量也異常高。

零售商的共同主題：

• 在強勁的財報發布後，市場反應卻屢屢冷淡，令人困惑。
• 關於是否減輕職位負擔的爭論。
• 樂觀地認為，有關中國的評論被誤解了。

機構謹慎與零售熱情之間的這種分歧值得關注。

英偉達展望：人工智慧成長是否已達頂峰？

投資人面臨的更廣泛的問題是，英偉達人工智慧驅動的爆炸性成長能否以目前的速度持續下去。

儘管營收成長依然強勁，但仍存在一些擔憂：

• 人工智慧基礎設施支出的可持續性。
• 超大規模資料中心的資本支出週期。
• 與中國出口相關的監管風險。
• 長期利潤率承壓。

目前，基本面依然穩健。然而，估值敏感度和預期仍然較高。

英偉達股票預測：接下來會怎樣？

短期來看，英偉達的發展方向可能取決於：

• 更廣泛的市場風險偏好。
• 人工智慧資本支出趨勢。
• 中國監管政策的清晰度。
• 技術突破203美元。

如果人工智慧需求持續加速成長，且中國審批流程進展順利，股價上漲動能或將恢復。

然而，如果成長預期放緩，即使獲利強勁，股價也可能維持區間震盪。

目前，英偉達公佈了業績數據。市場正在討論未來走向。

常見問題 (FAQ)

1. 為什麼英偉達在公佈強勁財報後股價反而下跌？
英偉達股價在公佈強勁財報後回吐漲幅，因為投資人更關注管理階層的評論，而非只關注財務數據本身。市場擔憂H200晶片在中國市場的收入不足，以及人工智慧的長期成長是否會開始趨於正常化。財報發布前過高的預期也是導致股價反應平淡的原因之一。

2. 英偉達的獲利是否超出預期？
是的。英偉達公佈的營收為681.3億美元，高於預期的662.1億美元；調整後每股收益為1.62美元，高於預期的1.53美元。資料中心業務營收年增75%至623億美元，超出分析師預期。

3. 英偉達下一季的營收預測是多少？
英偉達預計本季營收將達780億美元，上下浮動2%，遠高於市場普遍預期的726億美元。然而，該預期並未包含來自中國的潛在銷售額。

4. 為什麼投資人對英偉達在中國的銷售情況感到擔憂？
英偉達證實，其H200晶片尚未在中國產生收入，目前正在與美國和中國監管機構合作以獲得批准。投資者密切關注事態發展，因為中國歷來是重要的半導體市場，監管限制可能會影響未來的成長。

5. 英偉達股票目前仍處於上漲趨勢嗎？
從技術面來看，英偉達股價仍高於其短期和中期移動平均線，目前交易價格接近 197 美元。然而，它仍低於 212.10 美元的歷史高點。如果股價能夠持續突破 203 美元，則可能預示著上漲勢頭將重燃。

6. 英偉達是否仍在受益於人工智慧的需求？
是的。英偉達的資料中心營收年增75%，這主要得益於人工智慧基礎設施需求的成長。該公司持續受益於超大規模資料中心營運商和企業在人工智慧領域的強勁支出。

7. 為什麼英偉達在財報超預期後股價常下跌？
英偉達財報發布後的股價走勢歷來較平淡或波動較大，因為市場預期極高。當一家公司持續取得強勁業績時，市場往往會將其視為完美表現，這意味著即使業績遠超預期，股價也可能不會立即上漲。

8. 什麼因素可能推動英偉達股價繼續上漲？
關鍵催化劑包括人工智慧基礎設施的持續支出、中國監管批准的進展、更廣泛的科技產業的強勁表現，以及突破 203 美元至 212 美元的阻力區。

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