市場洞察 
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重點
- 現貨黃金交易價格最高達到每盎司 4,497.55 美元，而白銀交易價格則創下每盎司 69.98 美元的歷史新高。
- 各國央行計劃在 2025 年購買 850 噸黃金，而 ETF 的資金流入達到 820 億美元。
週二，黃金價格延續漲勢，飆升至接近每盎司 4500 美元的水平，儘管臨近年底，交易員仍繼續增持黃金。
現貨黃金交易價格一度觸及每盎司4,497.55美元，而黃金兌美元匯率（XAUUSD）最新報4,479.40美元附近，當日上漲0.80%。這一走勢反映出市場信心強勁，而非空頭回補，即使金價逼近歷史高位，買家依然活躍。
白銀緊隨其後，攀升至每盎司69.98美元的歷史新高，並在70美元關卡附近徘徊。兩種金屬的強勢表現表明，交易員們仍然關注宏觀和全球因素，而不是季節性獲利回吐。
三菱分析師指出，貴金屬價格在年底仍創下歷史新高，顯示交易員並沒有將節日假期視為減少持股的機會。
降息及美元走軟支撐金價
受美國降息和美元持續走軟的支撐，金價今年多次創下歷史新高。
美元在2025年已下跌近10%，有望創下八年來最糟糕的年度表現。許多交易員預計，隨著全球經濟成長改善和聯準會進一步放鬆貨幣政策，美元將在2026年繼續下跌。
受近期美國通膨和勞動市場數據的影響，市場對降息的預期有所增強。
我們的研究團隊認為，市場對降息的預期不斷上升，正在推動貴金屬需求的成長。高盛分析師則認為金價還有進一步上漲的空間，預測到2026年12月，金價將達到每盎司4,900美元。
全球風險加劇避險需求
由於全球緊張局勢持續高漲，避險資金流動依然強勁。中東局勢持續動盪、俄烏和平協議前景不明朗以及美國近期針對委內瑞拉油輪的行動，都令市場風險情緒保持脆弱。
這些因素持續支撐著對黃金和白銀作為投資組合對沖工具的需求。
這些風險的持續存在降低了市場對短期價格水準的敏感度，使得價格能夠保持高位而不會出現大幅回檔。
技術分析
黃金價格持續上漲，逼近歷史新高，這種貴金屬受益於持續的全球緊張局勢、美元走軟以及各國央行的需求。
在經歷了11月份的短暫盤整後，目前的上升趨勢已強勢恢復。
價格走勢穩固地高於5 日、10 日和 30 日移動平均線，所有均線均呈現經典的看漲形態向上傾斜。
這種一致性證實了強勁的趨勢，短期動能強化了長期方向。
MACD（12,26,9）已重新上穿訊號線，綠色長條圖穩定成長。這表明上漲動能重現，並暗示此輪上漲可能還有進一步的空間。
突破4480–4500點可能預示著將徹底突破進入未知領域。
謹慎展望，接近歷史高位
只要降息預期、央行購金以及全球風險依然存在，黃金價格可能會持續保持上漲趨勢。
然而，接近 4500 美元關卡可能引發短期盤整。鑑於目前持倉過剩，白銀價格可能仍將波動，下跌可能吸引買家，而實際收益率依然較低，現貨供應依然緊張。
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