市場洞察 
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要點：
- 離岸人民幣（USDCNH）報7.0709 ，較14個月以來的最高水準7.0650有所回落。
- 中國人民銀行連續四個交易日公佈的人民幣匯率修正值弱於預期，顯示決策者正在抑制人民幣升值。
- 人民幣今年迄今已上漲3.2% ，預計將創下2020年以來的最高年度漲幅。
週二，人民幣匯率在經歷一輪強勁上漲後回落，此前一天人民幣一度觸及7.0650的14個月高點。離岸人民幣（USDCNH）徘徊在7.0709附近，反映出其緩慢回落。這項變動正值中國人民銀行透過每日參考匯率發出微妙但明確的警告之際。
央行連續第四個交易日將美元兌人民幣匯率中間價設定在7.0794，低於市場預期，而路透社的普遍預期為7.0746 。這是自11月26日以來最疲軟的中間價，也是自2024年9月以來最長的連續下跌區間。
鑑於人民幣近期的強勁升值勢頭，此舉顯示政策制定者對人民幣快速升值感到不安，尤其是在年底外匯結算週期加劇的情況下。
季節性需求和降息預期驅動流量
分析家指出，人民幣近期走強背後有多種因素共同作用。出口商通常會在年底將外匯收入兌換成人民幣，以滿足行政和工資支付需求，而2025年週期性需求則有所加速。
人民幣走強的另一個原因是投機資金預期聯準會將在12月降息。目前市場普遍預期聯準會降息25個基點的機率為87% ，一些出口商似乎正在搶先一步，透過鎖定有利的人民幣匯率來應對美元可能走弱的情況。
當局試圖遏制單向發展勢頭
不過，中國人民銀行的舉動表明，這波漲勢可能太快過頭了。儘管人民幣兌美元今年迄今已上漲3.2% ，但當局仍對不受控制的外匯市場走勢保持警惕。
外匯交易員表示，匯率的大幅波動，無論是上漲或下跌，都會擾亂市場情緒，尤其是在像中國這樣實行浮動匯率制度的國家。這項調整偏離市場共識，目的似乎是為了減緩漲幅，避免引發市場徹底逆轉或恐慌。
技術分析
美元兌離岸人民幣匯率持續走低，目前在7.07上方徘徊。圖表顯示，自9月下旬以來，匯率持續創出更低的高點和更低的低點，並始終低於所有關鍵移動平均線（5日、10日和30日）。
這一走勢證實了強勁的下跌動能，儘管最近的K線圖表明，該貨幣對目前正在測試7.06-7.07附近的潛在支撐區域。
MACD指標仍看跌，訊號線遠低於零軸，長條圖也牢牢處於負值區域。然而，下降趨勢已開始趨於平緩，暗示看跌勢頭可能有所減弱。
價格可能會出現小幅反彈，但除非價格果斷突破 7.10 的阻力位並重新站上移動平均線，否則反彈可能只是曇花一現。
如果美元兌人民幣匯率跌破7.06，下一個關鍵支撐位在7.03附近。上檔方面，只有收盤價高於7.12才能讓走勢轉為中性。在此之前，技術面仍偏向下行。
謹慎預測
未來幾週，人民幣匯率可能在7.06-7.10區間震盪。儘管出口資金流動和疲軟的美國經濟數據可能進一步打壓美元，但中國當局可能會維持匯率穩定，透過中間價差和口頭幹預來防止人民幣持續單邊走強。
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