市場洞察 
VT 
要點：
- 週二早盤交易中，WTI原油上漲0.3%至每桶59.50美元，布蘭特原油上漲0.2%至每桶63.31美元。
- 烏克蘭無人機襲擊和與委內瑞拉日益緊張的關係加劇了短期供應風險。
- 由於需求擔憂持續存在，歐佩克+堅持有限的增產，下行壓力依然存在。
週二，原油價格小幅走高，交易員消化了連續第二個交易日的地緣政治動盪。截至格林尼治標準時間01:02，西德州中質原油（WTI）上漲18美分，至每桶59.50美元；布蘭特原油上漲14美分，至每桶63.31美元。
週一，兩大基準股指均已上漲超過 1% ，但在複雜的宏觀經濟背景下，漲勢開始顯露疲態。
市場仍在消化上週烏克蘭無人機襲擊俄羅斯石油設施所帶來的影響。
里海輸油管聯盟確認，在單點繫泊1號（SPM 1）恢復運作後，其黑海終端已部分恢復出口。然而， SPM 2仍然受損，凸顯了在日益難以預測的戰區中基礎設施的脆弱性。
俄羅斯媒體《生意人報》報道稱，出口產能下降，加劇了人們對成品油供應，特別是柴油和瓦斯油供應的擔憂。
我們的研究部門指出，雖然短期風險溢價可能會持續存在，但結構性需求疲軟仍為市場蒙上陰影。
美委關係緊張加劇了新的風險。
加劇局勢不穩定的還有華盛頓和加拉加斯之間日益擴大的裂痕。一位美國高級官員表示，川普總統舉行了高級別會談，討論加大對委內瑞拉的施壓力度，這引發了人們對石油出口可能進一步受到限制的猜測。
週六，川普稱委內瑞拉上空及週邊空域“完全關閉”，但具體細節仍不明確。
澳新銀行分析師警告稱，局勢升級可能會擾亂供應，而此時全球市場已因俄羅斯局勢動盪而處於緊張狀態。儘管委內瑞拉的石油產量仍低於制裁前的水平，但任何進一步的供應緊縮都可能影響區域供需平衡，尤其是在加勒比海和墨西哥灣沿岸的煉油中心。
歐佩克+提供的救命稻草寥寥無幾
同時，歐佩克+重申了12月小幅增產計劃，但確認將在2026年第一季暫停增產，理由是全球需求疲軟和供應過剩的風險。
這種謹慎的語氣反映了過去一個月石油業普遍表達的擔憂，因為中國的需求復甦仍然不均衡，而西方的庫存仍然充足。
技術分析
原油價格繼續在每桶 59 美元附近橫盤整理，自 7 月觸及每桶 77.89 美元的峰值以來，經歷了數月的持續走低，難以找到方向。
儘管多次嘗試向上突破，但價格仍被限制在下降的 30 日移動平均線下方，圖表顯示價格處於狹窄、波動劇烈的盤整模式。
55 美元的支撐位多次站穩腳跟，凸顯了其作為關鍵底部的重要性。
MACD指標在零軸附近保持平穩，動量指標也幾乎沒有顯示出任何突破跡象。目前的市場格局顯示多空雙方都未完全掌控局面，市場猶豫不決。要持續上漲，油價必須重新回到63-65美元的區間，該區間先前多次構成阻力。
不利的一面是，如果油價確認跌破55美元，可能加劇拋售壓力，下探至50-52美元區間。在此之前，原油價格似乎被困在狹窄的盤整區間，等待基本面催化劑的出現才能打破這個局面。
謹慎預測
如果烏克蘭或委內瑞拉局勢不再進一步升級，油價可能難以維持在每桶59美元以上，年底前下探至57.50美元和55美元的風險將增加。然而，進一步的軍事或政治意外事件可能會引發新一輪由市場波動驅動的買盤。
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