市場洞察 
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關鍵點
- 那斯達克指數 100 指數上漲 0.2% 至 25,164.88 點，保持接近歷史高點的勢頭。
- 受 OpenAI 1 兆美元基礎設施計畫的帶動，人們對人工智慧相關槓桿和過度投資風險的擔憂日益加劇。
納斯達克 100 指數週五延續小幅上漲勢頭，上漲0.2% 至 25,164.88 點，投資者在對人工智慧 (AI) 增長的樂觀情緒與對技術估值可持續性日益增長的擔憂之間取得平衡。
此次股市上漲主要由「七俠蕩寇志」及其與人工智慧相關的企業推動，目前正面臨市場策略師的審視，他們認為此次股市上漲與 20 世紀 90 年代末的網路泡沫有相似之處。
分析師警告稱，市場對人工智慧支出的依賴，尤其是對OpenAI、微軟、Nvidia 和 Oracle的支出，正在創造強勁勢頭，但也帶來了巨大的系統性風險。
兆美元的問題
目前市場爭論的焦點是OpenAI 的萬億美元投資計劃，這是一項雄心勃勃的計劃，旨在在全球範圍內建設 16 千兆瓦的數據中心，並透過與Oracle 和 Nvidia合作擴展其雲端基礎設施。
其規模超過了歷史上任何資本支出週期，引發了人們對融資可行性和電力供應限制的質疑。
據估計，OpenAI 的承諾總額接近 1 兆美元，約占美國 GDP 的 3.4%，約佔 2024 年所有非住宅私人投資的四分之一。
預計其中約1,000 億美元將來自 Nvidia 和其他合作夥伴，但分析師質疑剩餘的8,000 億美元將如何透過現金流、股票或債務市場融資。
上述任何一條途徑都將代表企業史上前所未有的融資水準。
分析師警告稱，OpenAI 未能獲得所需資金的影響可能會波及整個人工智慧供應鏈。
市場背景
儘管有這些擔憂，納斯達克100指數仍接近歷史高點。主要科技公司強勁的利潤以及投資者對成長的持續興趣繼續為其提供支撐。
人工智慧仍然是市場的主要話題，預計微軟、亞馬遜和 Meta今年將在人工智慧相關資本支出上總共花費約3,350 億美元。
然而，市場價值集中在少數幾家公司手中，如果人工智慧融資週期出現任何中斷，就會凸顯出潛在的脆弱性。
納斯達克 100 指數的預期本益比目前接近29 倍，遠高於其 10 年平均水平，顯示估值風險較高。
技術分析
納斯達克 100 指數 (NAS100)目前交易價格約為25,164.88 點，當日上漲0.20%，儘管市場普遍謹慎，但科技股繼續表現出韌性。
受投資人對人工智慧、雲端運算和半導體產業的持續熱情推動，科技股為主的基準指數仍接近歷史高位，而近期通膨降溫的跡像也為股市人氣提供了支撐。
從技術角度來看，NAS100 維持強勁的看漲結構。該指數目前穩定在5 天、10 天和 30 天移動平均線上方，反映出短期和中期指標的良好趨勢一致性。
MACD仍處於正值區域，但其直方圖顯示略有減弱，暗示自 2025 年中期以來的長期上漲之後，上漲勢頭可能趨於平穩。
謹慎展望
雖然整體上升趨勢依然完好，但市場對人工智慧相關投資的日益依賴以及圍繞 OpenAI 擴張的投機預期使其變得更加脆弱。
任何資金延遲或貨幣政策轉變導致的流動性降低都可能導致調整。
目前，交易員們正在關注主要人工智慧公司即將發布的財報，以及可能影響聯準會利率預期的經濟數據。這些將是決定當前漲勢是由基本面支撐還是由投機驅動的關鍵。
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