市場洞察 
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關鍵點
- 美元指數跌至98.20，年初至今下跌近10% ，為主要貨幣中表現最差
- 聯準會利率期貨已充分反映出2025 年兩次降息的可能性，第三次降息可能在 2026 年初
- 川普推動罷免官員並改革治理，聯準會面臨的政治壓力不斷增加
由於看跌情緒主導貨幣市場，美元指數本週跌至 98.20，接近 7 月的七個月低點 95.97。
受聯準會大幅降息預期和貨幣政策政治幹預加劇的影響，美元在2025年將下跌近10%，成為最弱的主要貨幣。
交易員目前已完全消化今年兩次降息的預期，部分交易員預計明年初將進行第三次降息。同時，由於前總統川普持續批評聯準會主席鮑威爾，呼籲大幅降息，並推動解僱聯準會理事麗莎·庫克，市場對美國央行獨立性的擔憂日益加劇。
交易員對美國財政紀律和貨幣政策政治化的擔憂引發了積極的美元空頭交易。
路透外匯調查發現，80%的受訪者預計空頭部位將增加或維持到9月。同時，隨著美元進一步走弱，預計歐元兌美元匯率將在未來12個月內達到1.20。
不過，一些策略師警告稱，共識交易有風險。通膨意外反彈或聯準會立場轉向強硬，可能會擠壓美元空頭，並在短期內推高美元。
技術分析
美元指數（USDX）自2月接近109.73的高點以來一直處於長期下跌趨勢，7月跌至95.97的低點後趨於穩定。
目前該指數交易價格在 98.20 左右，略高於 7 月的最低點，但仍低於 99.50 的阻力位。
移動平均線（5、10、30）持平且收斂，顯示在數月疲軟後的猶豫不決。 MACD在零線附近徘徊，反映出動能減弱，且缺乏強勁的方向性推動。
就短期而言，阻力位於 99.00–99.50，只有突破該水平才意味著市場將重回看漲勢頭。
下檔方面，支撐位依然穩固在 96.00，跌破該水準將暴露新的下行風險。
在任何一個界限被清除之前，美元可能仍將維持區間波動，交易員密切關注即將公佈的美國就業和通膨數據，以及聯準會的政策訊號，以確定下一步走勢。
謹慎預測
由於市場嚴重偏空，且聯準會降息預期已反映在價格中，美元仍容易受到政策意外或通膨衝擊的影響。交易員將關注週五的非農就業報告，以尋找勞動力市場強勁的跡象。
熱印政策可能會推遲降息並暫時提振美元——但除非出現重大逆轉，否則美元的整體下行趨勢似乎仍將持續下去。
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