市場洞察 
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關鍵要點
- 美元/離岸人民幣飆升至 7.1782，隨後回落至 7.1776
- 中國第二季GDP優於預期，但成長動能依然疲軟
- 中國人民銀行設定更堅定的利率定價，在刺激政策希望的背景下安撫市場
- 政治局會議和美國消費者物價指數將成為市場下一步趨勢的焦點
儘管中國公佈的GDP數據強於預期，人民幣兌美元週二仍小幅下跌，美元/離岸人民幣一度升至7.1782，最終收於7.1776附近。人民幣小幅上漲反映出市場在一系列好壞參半的經濟數據以及中國政府持續面臨進一步刺激措施的壓力下保持謹慎的立場。
儘管第二季GDP數據超出預期，顯示儘管美國徵收關稅，但對外貿易仍保持韌性。但中國經濟引擎仍在疲軟，如果沒有更強大的家庭支持和政策行動，經濟復甦可能會在下半年失去動力。
技術分析
美元兌人民幣匯率近期反彈至約7.178，先前一度突破7.170-7.172的價位區間。5、10和30週期移動平均線已同步上行，顯示短期看漲勢頭強勁。MACD指標為正，且長條圖擴大，顯示持續的上行壓力。
圖片：看漲勢頭增強；關注突破 7.180，如VT Markets 應用程式所示
交易者應注意突破並守住7.180上方，這可能確認匯價進一步延伸至7.190-7.200區間。相反，7.172-7.170的支撐位必須守住，因為跌破該支撐位可能再次測試7.165-7.168區域。
中國人民銀行修正釋放訊號
開市前，中國人民銀行將人民幣兌美元匯率定於7.1498，較路透社的預測高出260個基點。此舉似乎旨在穩定預期，並防止市場對疲軟的基本數據過度反應。
這個定價機制也強化了這樣一種觀點：即使經濟基本面預示未來貨幣環境將更加寬鬆，中國政府仍希望防止人民幣大幅貶值。人民幣仍可在每日中間價上下2%的區間內交易。
這種受控的靈活性幫助在岸人民幣（USDCNY）穩定在 7.1733 左右，而離岸人民幣（USDCNH）僅小幅波動——上次檢查時下跌 0.04% 至 7.1759。
市場關注政治局和鮑威爾
隨著第二季數據的公佈，交易員的注意力現在集中在即將召開的政治局會議上，預計該會議將確定2025年剩餘時間的經濟政策。這次會議可能會以房地產行業為主導，最近的住房數據和媒體披露的資訊表明，有針對性的刺激措施可能正在醞釀中。
同時，今天稍後公佈的美國消費者物價指數 (CPI) 數據可能會改變美元/離岸人民幣的平衡。如果數據好於預期，美元可能會進一步上漲，尤其是如果它重新點燃人們對聯準會推遲調整利率甚至今年再次升息的預期。交易員目前預計聯準會到12月將降息約50個基點，但根據通膨走勢，這項預期可能會迅速改變。
近幾週，儘管基本面疲軟且地緣政治緊張，但得益於嚴格的政策調控和適度的外匯幹預，人民幣匯率仍保持了顯著穩定。然而，今日美元/離岸人民幣的突破表明，耐心可能正在消磨殆盡。
除非中國在未來幾週內推出有意義的財政或結構性措施，否則人民幣可能面臨新一輪貶值壓力——尤其是在聯準會保持強硬立場的情況下。
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