市場洞察 
VT 
關鍵點
- 美國 10 年期公債期貨跌至 109.87，隨後在法院宣布關稅禁令後穩定在 110.03。
- 隨著風險偏好回升、避險需求減弱，殖利率一度上漲 4.4 個基點，至 4.523%。
週四亞洲交易時段，美國 10 年期公債走弱，期貨觸及盤中低點 109.87，隨後在撰寫本文時小幅反彈至 110.03。在國際貿易法院叫停唐納德·川普總統提出的「解放日」關稅後，收益率急劇上升，引發資本從債券向股票的重新分配。
基準 10 年期公債殖利率一度飆升 4.4 個基點，至 4.523%，隨後在格林威治標準時間 02:30 小幅回落至 4.497%。兩年期公債殖利率波動幅度更大，上漲 6 個基點至 4.052%，而 30 年期公債殖利率觸及 4.999%，這與人們對長期債務可持續性的擔憂有關。
受此消息影響，股市上漲，標普 500 指數期貨上漲 1.7%，美元兌避險貨幣走強——兌日圓上漲 0.6%，兌瑞士法郎上漲 0.7%。黃金下跌0.8%，反映出防禦性部位的快速解除。
儘管該裁決最初提振了市場情緒，但也可能帶來了新的風險。川普政府立即對該裁決提出上訴，引發了一場曠日持久的法律戰，最終關稅案件可能上訴至最高法院。隨著政策結果再次懸而未決，波動性可能仍將保持在高位。
市場也開始消化川普 3.8 兆美元稅收和支出法案的影響，國會預算辦公室警告稱，該法案可能導致未來十年聯邦債務總額超過 36.2 兆美元。這已經推動了本月長期收益率的穩定攀升——而周四的關稅暫停加劇了人們對貿易稅計劃收入可能面臨危險的擔憂。
技術分析
USNote10Y 跌至盤中低點109.87 ，隨後小幅反彈至110.06-110.10阻力區間。在盤中回升前，價格自110.54高點開始出現明顯看跌走勢，跌破短期移動平均線並引發 MACD 看跌交叉。價格仍低於 30 日移動平均線，除非多頭能夠重新奪回110.25 ，否則當前的上漲似乎是一種修正。
圖：美國10年期公債期貨從109.87的低點反彈，但漲幅受限於110.10； VT Markets 應用顯示，30 日均線下方仍保持謹慎基調
MACD 動量正在恢復，出現看漲交叉，但直方圖條仍較淺。該結構顯示上行趨勢謹慎，交易員正在觀察復甦是否會在110.10附近再次停滯，還是會繼續朝110.25邁進。
謹慎預測
如果財政赤字擔憂加劇，殖利率曲線仍然容易進一步趨陡。雖然109.85–109.90附近的技術支撐位可能在短期內緩解期貨的進一步下跌，但除非關稅訴求明確或預算談判取得進展，否則回升至110.30–110.40可能會面臨阻力。隨著法律和財政不確定性開始匯聚，我們仍需要保持謹慎。
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