美元兌日圓（USD/JPY）連升兩日，升穿159.00，最新報159.02，但仍低於上周高位159.35。走勢受美國再度向伊朗發動攻擊影響，包括打擊南部導彈設施及船隻，市場風險偏好下降（risk-off：投資者轉向較安全資產）。不過，美元升幅受限，因市場仍在押注可能達成和平協議。
日本方面，日本央行（BoJ）副行長氷見野良三表示，決策者在判斷未來加息時間及步伐時，應把伊朗局勢及中東衝突對經濟的影響納入考慮。日本央行在4月會議維持政策不變，但有3名委員主張加息，令市場對6月可能收緊政策（tighter policy：加息或減少寬鬆）預期升溫。技術面上，USD/JPY已收復約三分之二、在4月30日市場傳出「干預」後的跌幅；RSI（相對強弱指標：用來衡量升跌動能，常以50作強弱分界）回升並略高於50；MACD（移動平均線收斂／發散指標：用來觀察趨勢轉向與動能）仍輕微為負，但接近零。阻力位在159.35，其後為160.00及160.73；支持位在158.65-158.75，其後為158.00及157.30。
地緣政治風險與市場波動
USD/JPY在美國對伊朗行動升溫下逼近159.00，形成典型「避險」市況（risk-off）。資金傾向買入美元等相對安全資產。短線反應顯示市況仍多變，走勢取決於和談進展，交易需更審慎。
不明朗因素推高市場波幅（volatility：價格上落幅度），做衍生工具（derivatives：例如期權、期貨等基於標的資產價格的合約）的投資者或可受惠。一個月期USD/JPY期權的隱含波幅（implied volatility：期權價格反映市場預期未來波動）可能上升，代表市場預期未來數周波動加大。若預期會出現「大幅波動」但不確定方向，可考慮買入跨式（straddle：同一到期日、同一行使價，同時買入認購與認沽）或寬跨式（strangle：同一到期日、不同價外行使價，同時買入認購與認沽）。
中東衝突亦推高全球能源價格，WTI原油（西德州中質原油，美國基準油價）近日曾升逾5%，收近每桶88美元。日本是能源淨入口國，油價上升會推高通脹並拖累經濟前景。日本央行提及相關風險，意味原定加息可能延後，日圓或因此偏弱。
貨幣政策分歧與期權部署
美日貨幣政策分歧仍是匯價核心因素。美國最新CPI（消費物價指數：衡量通脹的主要指標）顯示通脹仍約2.8%，聯儲局（Federal Reserve）未有迫切需要大幅減息。日本核心通脹約2.2%，力度未必足以迫使日本央行加快加息，加上外部風險上升。
市場亦關注160.00重要阻力，過往曾引發日本官方「入市干預」（intervention：政府／央行直接買賣外匯以影響匯價）。2024年4月及5月，日本財務省（Ministry of Finance）曾介入，令日圓短時間急升。持有美元兌日圓「做多」（long：押注匯價上升）的交易者需視160.00為主要風險上限。
未來數周，可用期權應對。買入行使價高於159.35的認購期權（call：押注上升）可用較少資金博取突破；同時買入認沽期權（put：押注下跌）可對沖和談成功或東京突發干預的下行風險，既可參與上升動能，亦可把最大虧損範圍預先鎖定。
查看facebook官方帖文了解詳情