德國伊福（Ifo）商業景氣指數（以企業問卷調查計算的景氣指標）5月升至84.9，高於市場共識的84.2。數據改善反映第二季初德國企業情緒略為轉強。
這次公布值較預期高0.7點，對短期經濟活動訊號屬溫和利好。不過，標題數據未提供更細分的分項資料。
對德國經濟及股市的啟示
5月德國商業景氣數據好過預期，84.9高於預測84.2。這個小幅「勝預期」顯示歐洲最大經濟體仍具一定抗跌力，有助紓緩市場對衰退（經濟連續下滑）的憂慮。我們認為，情緒可能出現轉向，需要重新審視歐洲資產（例如股票及相關投資產品）。
上述數據支持對德國股票維持審慎偏樂觀看法，焦點包括DAX指數（德國主要藍籌股指數）。過往經驗顯示，Ifo數據勝預期後，DAX在隨後一周較常錄得升幅。策略上可考慮在DAX沽出價外認沽期權（out-of-the-money put，即行使價低於現價、通常以收取期權金為主的做法），因數據或在短期為市場提供一定支持位。
對匯率、利率及波動的影響
消息利好歐元，或推動歐元兌美元（EUR/USD）由約1.0850向上。德國經濟較穩，意味歐洲央行（ECB）即時減息（下調政策利率）的壓力降低；而上月歐元區通脹維持2.4%亦支持這種看法。市場利率定價亦在調整，貨幣市場（以利率期貨等工具反映的預期）顯示ECB在7月減息的隱含機會率（由市場價格推算的機率）已降至40%以下。
利好數據亦有望壓低區內市場波動。預期VSTOXX指數（反映歐洲股票市場預期波幅的「恐慌指數」）或輕微回落；該指數現時約在15附近，消息可降低對最差經濟情境的憂慮。這種環境或有利於在窄幅上落中獲利的策略，例如在Euro Stoxx 50（歐元區大型股指數）使用鐵兀鷹（iron condor，一種同時賣出認購及認沽期權、並以買入更遠行使價期權作風險限制的區間策略）。
查看facebook官方帖文了解詳情