印尼央行（Bank Indonesia）將基準利率上調50個基點（bp，利率上調0.50個百分點）至5.25%，高於市場原先預測的25個基點。政策聲明表示，這次「提前加大力度」（front-loaded，指在較早階段先大幅加息）是為支持宏觀經濟穩定，重點在穩定印尼盾（Rupiah），並把通脹維持在1.5%至3.5%的目標區間內。
2026年GDP（本地生產總值）增長預測為4.9%至5.7%，另有一項預測為5.1%。政府對明年增長估算為5.8%至6.5%。
印尼盾穩定與通脹目標
當前通脹數據被形容為溫和，但若西亞（中東）危機持續，下半年物價壓力或會上升。是次決定出台前，印尼盾在央行入市干預（intervention，指央行買賣外匯以影響匯價）後仍轉弱、外匯儲備下降，並且與SRBI的息差擴大。
若印尼盾進一步轉弱、地緣政治緊張持續，報告提出下半年仍可能再加息50個基點，令利率升至5.75%。報告並提到，文章部分內容由AI工具生成並經編輯審核。
印尼央行意外加息50個基點至5.25%，顯示其首要目標是匯率穩定。首季GDP增長保持在5.11%，令央行有空間把重點放在防守印尼盾。市場或會短線見到印尼盾轉強，但在消化這種較進取、提前加息的轉向時，波動（volatility，資產價格上落幅度）或會增加。
更大的利差（interest rate differential，指兩地利率差距）令持有印尼盾更具吸引力，亦提高「套息交易」（carry trade，借入低息貨幣、買入高息貨幣以賺取息差）的吸引力。對交易員而言，可考慮透過遠期外匯（currency forwards，指約定未來以固定匯率交收的合約）建立做多印尼盾倉位，以捕捉較高收益。這類策略在2025年底曾短暫奏效，當時印尼央行表態偏向「鷹派」（hawkish，傾向加息以壓通脹或撐匯價）以支持貨幣。
印尼盾交易策略影響
鑑於今年仍可能再加息50個基點，美元/印尼盾期權的隱含波動率（implied volatility，市場從期權價格推算的未來波動預期）料會維持高企。印尼盾今年已跌穿每美元16,200，並削弱外匯儲備，反映市場未完全回穩。在此環境下，可考慮部署受惠大幅波動的期權策略，例如「長跨式」（long straddle，同時買入同到期、同行使價的認購及認沽期權，押注價格大幅上落）。
印尼盾轉強的主要風險，是美元持續走強，可能抵消印尼央行行動。市場將密切關注下一份通脹報告；若高於近期3.05%的水平，再加息機會將上升。因此，採用風險可控的部署較為審慎，例如買入印尼盾看漲價差（IDR call spreads，買入較低行使價認購期權，同時沽出較高行使價認購期權，以降低成本並限制最大收益）而非直接買賣期貨（futures，標準化合約，約定未來以指定價格買賣資產），以在控制下行風險下爭取潛在回報。
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