美元指數（DXY）隨風險情緒改善、避險需求（投資者在不確定時轉向較安全資產的需求）降溫而回落至97.90附近。報道指，美國與伊朗在出現新的軍事事件後，仍嘗試維持停火框架（停止衝突的基本安排）。
美國總統特朗普表示談判仍在進行，雙方都希望避免在霍爾木茲海峽（連接波斯灣與阿曼灣的重要石油航道）周邊升級。油價收窄升幅，市場對新一輪通脹衝擊（物價因能源等突然上升）的憂慮降溫。
Labor Data And Risk Appetite
美國非農就業（每月就業數據，不包括農業）顯示，4月新增11.5萬個職位，高於市場預期約6萬；失業率維持4.3%。平均時薪按月增速放慢；密歇根大學消費者信心（反映家庭對經濟的觀感）急挫；美國國債收益率（債券回報率）亦下跌。
歐元兌美元（EUR/USD）報1.1780附近，英鎊兌美元（GBP/USD）報1.3620附近；美元兌日圓（USD/JPY）回落至156.60附近。澳元兌美元（AUD/USD）升至0.7240附近。
紐約期油WTI（美國西德州中質原油）在高位回落後仍守於每桶95.30美元以上，市場關注霍爾木茲海峽油輪持續停航。黃金守於4,720美元附近。
Strategy And Positioning
美元指數轉弱，回落至97.90附近；中東地緣政治緊張似乎降溫，美元兩周前由100.50附近的高位回吐，反映避險需求轉淡。最新就業報告中工資增速放慢，也意味通脹壓力或在降溫，令美元吸引力下降。
可考慮部署美元續弱，例如美元兌歐元及英鎊。以EUR/USD（現約1.1780）作為方向，運用期權策略（以期權合約管理風險或押注走勢）或較有利，尤其能源價格波動（價格大幅上落）或令歐洲央行難以大幅減息。這情況令人想起2022至2023年的通脹衝擊，當時央行需要比市場原先預期更長時間保持警惕。
日圓亦走強，USD/JPY隨美債收益率下跌而回落至156.60附近。美國10年期國債收益率（常用長期利率指標）上周跌穿3.85%，與日本國債的息差（收益率差距）收窄，令持有日圓更具吸引力。即使市場風險偏好改善，USD/JPY的看跌期權（put，押注匯價下跌的期權）仍可能具值博。
不過，下周關鍵美國通脹數據前需審慎。周二公布的消費物價指數（CPI，衡量整體物價）是焦點；若高於預期，美元近期跌勢或迅速扭轉。市場對核心CPI（扣除食品及能源的物價，更能反映趨勢）一致預期為按月升0.2%，但今年首季曾多次高於預期，宜為沽美元部署作對沖（用其他交易抵消風險）。
油價仍是主要不確定因素。WTI在外交進展下仍守於每桶95.30美元上方。回顧2025年前後紅海航道受阻事件可見，脆弱的供應路線（運輸通道）可迅速受威脅。買入價外（out-of-the-money，行使價較遠、成本較低但需要更大波動才獲利）WTI看漲期權（call，押注上升）可作為停火框架突然失效的有效對沖。
金價現於4,720美元附近整固，受美國收益率回落支持，但風險情緒改善限制升勢。金價自今年稍早高見4,800美元以上的歷史高位回落，但仍有支持。若下周美國CPI偏軟，實際收益率（名義收益率扣除通脹預期）或進一步下行，成為推動金價再度挑戰高位的催化劑。
