加拿大4月就業數據顯示，職位減少18,000個，市場原先預期增加10,000個，TD預測為增加5,000個。失業率上升0.2個百分點至6.9%。
跌幅主要來自全職職位，同時工作時數輕微下跌、工資增長放慢。報告被形容為顯示勞工市場轉弱。
數據被認為不太可能令加拿大央行（Bank of Canada）更接近減息。相反，市場說法是：這會降低對加拿大央行在2026年下半年加息的預期。
數據公布後，加拿大利率下跌，短年期利率下挫8個基點（basis point，簡稱bp，即0.01個百分點）。加拿大與美國10年期利差（兩國10年期債息之差）自去年11月以來首次跌穿-90bp。
市場波動被歸因於《勞動力調查》（Labour Force Survey，就業與失業的按月統計）本身數字起伏較大，以及投資者對未來加息看法轉變。相關觀點認為，加拿大央行或會在2026年維持利率不變；而要令市場定價完全反映這個看法，仍需要更多疲弱數據支持。
疲弱的4月就業數據（職位減少18,000個，與原預期增加相反）不應被視為加拿大央行即將減息的訊號。雖然失業率升至6.9%，但單一數據未必足以改變央行短期政策。更直接的影響是：市場對2026年稍後加息的押注，可能過於進取。
同時要看更宏觀的背景，加拿大央行仍面對兩難。加拿大統計局（Statistics Canada）4月最新數據顯示，按年通脹維持2.4%，仍高於2%目標，而且回落乏力。通脹持續偏高，加上能源價格高企，令央行難以在現階段為減息提供理據。
央行在4月上次議息時的措辭明顯「兩面看」，既提及通脹風險，也承認經濟放慢。今次就業數據令「經濟放慢」的比重增加，但仍不足以迫使央行減息。不過，這會令未來加息的門檻變得非常高。
交易層面，數據公布後短年期債息即時下跌，屬可預期反應。這支持「做多兩年期債券」（long，即看好債價、押注孳息率下跌或不升）的策略，或透過衍生工具如銀行承兌匯票期貨（Bankers’ Acceptance futures，BAX；以短期利率為標的的期貨合約）押注利率不會上升。類似情況亦曾在2025年底出現，當時市場過早把政策變動反映到價格上，但最終沒有發生。
此外，WTI原油（西德州中質原油，美國基準油價）現約每桶95美元，能源帶來的通脹壓力或支持央行維持觀望（on hold，即暫不加減息）的立場。相關觀點認為，這環境有利於在利率掉期（interest rate swaps；以固定利率與浮動利率互換的合約）作「收固定」（receive fixed，即收取固定利率、支付浮動利率，一般在預期利率下跌或持平時受惠），特別是2至5年期限的曲線部分。若利率下跌，或長時間維持不變，該部署通常較有利。
4月就業數據偏弱是重要訊號，但不宜過度解讀，因為按月就業數字本來波動較大。市場要完全排除2026年再加息的可能，或仍需連續數月出現偏軟數據。現階段的重點策略，仍是為加拿大央行一段時間維持不動作作部署。
