美國4月非農就業人數增加11.5萬，3月增加18.5萬（由17.8萬上修），亦高於市場預測的6.2萬。失業率維持4.3%。勞動參與率（指有工作或正在找工作的人佔工作年齡人口的比例）由61.9%回落至61.8%。平均時薪按年增長升至3.6%（前值3.4%），但低於市場估計的3.8%。
美國勞工統計局（BLS）把2月非農就業數字下修2.3萬至減少15.6萬，並把3月上修7,000至增加18.5萬。合計2月及3月較先前公布少1.6萬。
美元反應及市場預期
儘管數據表現不差，美元指數（衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱）在截稿時仍跌0.4%，報97.88。公布前，市場預期新增職位6.2萬、失業率4.3%，工資增長預期為3.8%，而前值約為3.5%。
其他近期指標包括：ADP私營部門就業（由ADP公司根據薪酬數據推算的私人企業新增職位）4月增加10.9萬，前值為增加6.1萬（由6.2萬下修）；ISM服務業就業指數（由供應管理學會ISM發布，50以上代表擴張、以下代表收縮）4月報48，3月為45.2。CME FedWatch（根據利率期貨推算市場對聯儲局政策利率的機率工具）顯示，市場估計到2026年底利率維持在3.5%–3.75%的機會約70%，加息25個基點（基點bps為利率變動單位，100bps=1厘）的機會約13%，減息25個基點的機會接近17%。
回顧2025年4月就業報告，非農新增11.5萬高於預期，但美元仍轉弱，反映市場反應未必與數據方向一致，亦可能受整體風險情緒左右；單靠「好消息」未必足以推高美元。
現時（2026年5月8日）環境更具挑戰。最新的2026年4月就業報告顯示新增職位僅9.5萬，失業率升至4.6%，較2025年大部分時間維持在4.3%明顯轉差。
薪酬增長雖較當時的3.6%降溫，但更重要的是核心通脹（扣除波動較大的食品及能源價格後的通脹，更能反映長期物價壓力）仍然偏高，最新消費物價指數（CPI，反映一籃子商品及服務價格變化的通脹指標）為3.1%。勞工市場轉弱但通脹仍黏性偏高，令聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行）決策陷入兩難。市場現時押注9月減息的機會約60%，與去年「高息維持更久」（higher for longer，即利率在較高水平維持較長時間）的預期形成對比。
衍生產品交易啟示
對衍生產品（以股票、利率、匯率等為基礎資產、價格隨之變動的金融工具，例如期權、期貨）交易者而言，現階段更偏向「波動」而非明確方向。就業與通脹訊號互相矛盾，令聯儲局政策路徑高度不確定，單向押注利率走勢風險上升。可留意受惠於大幅波幅的策略，例如在下一次通脹數據公布前，於主要貨幣對（如EUR/USD）買入跨式期權（straddle：同時買入同到期同執行價的看漲與看跌期權，押注大幅波動但不押方向）或寬跨式期權（strangle：同時買入看漲與看跌期權，但執行價不同，成本較低、需更大波幅才獲利）。
在不確定性下，可留意VIX看漲期權（VIX為芝加哥期權交易所波動率指數，反映美股市場對未來波動的預期；看漲期權即押注指數上升的期權），因VIX現時約16，屬歷史中等水平。任何出乎意料的數據，都可能推高波動，類似2024年底圍繞關鍵CPI公布時的急劇走勢；策略重點可放在利用短期「上落市」帶來的機會。
