美元兌瑞士法郎（USD/CHF）周四跌至約0.7766，創3月10日以來最低；瑞郎轉強、美元轉弱。市場再度押注美國與伊朗或達成協議，觸發走勢。
伊朗表示正審視一份由美方支持的方案；美國總統特朗普周三稱，過去24小時的談判「非常好」，協議有望達成。方案內容包括：伊朗暫停核濃縮（即把鈾提煉至更高濃度的技術程序，外界關注其軍事用途風險）、美國解除制裁、並釋放數十億美元遭凍結的伊朗資金；雙方亦預計結束對霍爾木茲海峽（全球重要石油航道）的封鎖。
美元轉弱與油價下跌
油價下挫，美元指數（DXY，衡量美元兌六種主要貨幣的強弱指標）回落至接近衝突前水平。DXY報約97.88，日內跌約0.15%。
交易員亦重新評估聯儲局政策路徑：油價回落紓緩通脹壓力。克利夫蘭聯儲銀行總裁貝絲・哈馬克表示，利率或會「長時間」維持不變，並警告過度減息可能推高通脹。
美國截至5月2日當周首次申領失業救濟人數升至20萬（前值19萬），略低於市場預期的20.5萬。瑞士4月消費物價指數（CPI，衡量家庭購買商品與服務價格變動的通脹指標）按年升0.6%（3月為0.3%），按月升0.3%，仍低於瑞士央行（SNB）的2%目標。
目前USD/CHF面對明顯下行壓力，主因是美伊或出現突破。在此環境下，買入USD/CHF認沽期權（put option，買方支付權利金後，獲得在到期前/到期日以指定價格賣出相關貨幣對的權利）具吸引力，尤其是行使價（strike，即期權可用來買/賣的指定價格）設於0.7766近期低位以下。這一跌勢回吐了2025年局勢緊張時的部分升幅，當時該貨幣對曾升穿0.9000。
波動市況的期權策略
形勢仍可隨消息變化而大幅波動，因此可考慮受惠價格大幅上落的策略，如買入跨式（long straddle：同一到期日、同一行使價，同時買入認購與認沽，以押注大波幅）或勒式（long strangle：同一到期日，但用較高行使價認購加較低行使價認沽，成本通常較低，同樣押注大波幅），以捕捉「成事或失敗」皆可能引發的大幅行情。主要貨幣對的引伸波幅（implied volatility，期權價格反映的市場預期波動幅度）過去一周上升逾15%，顯示期權市場正為短期大波動作準備。
市場亦下調對聯儲局偏鷹立場（hawkish，即較傾向加息或較少減息以壓通脹）的預期，因油價回落減輕通脹憂慮。明日公布非農就業報告（Nonfarm Payrolls，美國關鍵就業數據）前，可用短年期期權部署；若就業數據偏弱，或加速美元下跌，支持看淡USD/CHF的部署。利率期貨市場目前反映年底前加息機會不足20%，較上月近50%的定價大幅回落。
瑞郎走強之際，仍需留意瑞士央行一向不歡迎貨幣過強。若USD/CHF明顯跌穿0.7700，SNB入市干預（intervention，即央行在外匯市場買賣本幣/外幣以影響匯價）的風險上升；因此，持有沽倉（short position，即押注匯價下跌的持倉）者宜以價外認購期權（out-of-the-money call：行使價高於現價的認購期權，成本較低，用作保險以防反彈）作風險對沖。市場亦記得2015年SNB放棄歐元匯率下限（Euro peg，即以政策維持瑞郎兌歐元不升破某水平）引發的劇烈波動，反映當局在認為匯價升跌過急時可迅速出手。
