美國截至4月24日當周的持續申領失業救濟人數（**仍在領取失業金的人數**）為**176.6萬**，低於市場預測的**180萬**。
這反映仍在領取失業金的人數少於預期，與預測差距為**3.4萬**。
對聯儲局政策的影響
4月24日持續申領失業救濟人數低於預期，顯示勞工市場（**就業供求狀況**）較預期緊張（**工人相對較短缺**）。這種韌性意味美國聯邦儲備局（**聯儲局**）短期內減息（**下調利率**）的迫切性較低，貨幣政策（**以利率影響經濟的措施**）可能維持偏緊（**限制經濟過熱、抑制通脹**）更長時間。
這份就業數據亦與其他近期數據一致，包括最新消費物價指數（CPI，**反映物價升幅的通脹指標**）顯示核心通脹（**扣除食品及能源等波動較大的項目**）仍停留在**3.1%**，以及製造業採購經理指數（PMI，**反映工廠生產與訂單景氣的調查指標**）意外回升。經濟活動持續穩健，削弱過早放寬政策（**提早減息或放鬆金融環境**）的理據，市場對7月減息的預期或降溫。
對利率交易員而言，這支持「**高利率維持更久**」的部署。可考慮在SOFR期貨（**以擔保隔夜融資利率為基準的利率期貨，用來押注未來利率走勢**）上作出押注，降低對第四季前減息的預期；另可考慮沽出2年期美國國債期貨（**押注債價下跌、孳息率上升**），因2年期孳息率對聯儲局政策預期最敏感。
股市方面，偏強的經濟數據或令對借貸成本敏感的增長股（**依賴低利率估值的股票**）受壓。可考慮買入以科技股為主的指數認沽期權（put，**在到期前以指定價格賣出、用作對沖下跌風險**）作保護，以應對市場重新估值利率前景。波幅或上升，使VIX看漲期權（**以「恐慌指數」押注市場波動上升的工具**）成為捕捉市場震盪的選項。
歷史對照與短期展望
回顧以往，2025年夏季亦曾出現類似情況：強勁就業報告一再推遲放寬政策時間表，令股市一度橫行整固（**在區間內上落、缺乏明確升勢**），令看好後市的部署受挫。這段經驗提示，未來數周對顯著突破行情不宜抱過高期望。
