金價在與伊朗相關的石油衝擊下回落，同時通脹預期上升、美元走強。這些因素令市場相信，美國聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行）會在較長時間內維持較高息口（利率）。
長期技術支持位於每盎司4,288至4,000美元。若油價急升至每桶150美元以上，金價可能下試該支持區。
未來數周的看淡部署
預計金價要回升，取決於伊朗衝突降溫，以及油價推高通脹的壓力減退。在此情況下，金價有望重新轉強，並於2026年年底前升至5,200美元以上。
另外，若要支持金價上升，還需要債息回落（債券收益率下跌）、美元轉弱，以及聯儲局把政策重點轉向「充分就業」（maximum employment，聯儲局的就業目標）。文章亦提到，買家及各國央行再度增加買盤，亦可能成為推升金價的動力。
金價近日回調，主要由伊朗相關的油價衝擊帶動，令市場更擔心通脹，並推高美元。這意味聯儲局可能在更長時間內維持高息口。使用衍生工具（derivatives，即期貨、期權等合約）交易的投資者，宜留意金價短期內或測試每盎司4,288至4,000美元的強勁長期支持位。
為較長期回升作準備
上述看法亦獲近期數據支持：2026年4月消費物價指數（CPI，用於衡量通脹的指標）仍高企於3.9%，主要受能源成本影響，因WTI原油（美國基準原油）徘徊在每桶約110美元。美元指數（DXY，量度美元兌一籃子主要貨幣的強弱）亦升至107.50新高，反映市場已消化偏鷹的聯儲局立場（hawkish，即傾向加息、收緊政策以壓通脹）。在高息及強美元環境下，金價通常受壓。
未來數周，若金價繼續向上述支持區下移，偏向看淡的策略或較有利。可考慮買入認沽期權（put option，即押注價格下跌的期權），或建立「熊市認購價差」（bear call spread，即同時沽出較低行使價的認購期權並買入較高行使價的認購期權，以在價格下跌或橫行時獲利並限制風險），到期日可選2026年7月或8月，以捕捉預期下行。重點是留意油價；若油價持續向每桶150美元靠近，金價下跌至4,000美元出頭的機會或會加快。
當金價接近4,000至4,288美元區間時，可開始把焦點轉向可能的轉勢反彈。推動反彈的因素包括：伊朗衝突最終緩和，以及通脹見頂跡象出現，令聯儲局有空間轉向（policy pivot，即由收緊轉為不再加息甚至轉向放鬆）。屆時可考慮逐步平掉看淡倉位，為較大升浪作部署。
為捕捉金價在2026年年底前回升至5,200美元的目標，可考慮分段建立長年期認購期權（long-dated call options，即較長到期的看升期權）倉位，例如買入行使價約4,800或5,000美元、於2026年12月或2027年3月到期的認購期權，以在債息回落、美元轉弱時放大上升潛力，同時把最大虧損限定於權利金（期權成本）。
此外，長線看好亦可由各國央行持續買金支持；市場關注2026年6月聯邦公開市場委員會（FOMC，聯儲局議息決策會議）及第二季本地生產總值（GDP，經濟增長指標）數據，以判斷聯儲局是否轉回較重視就業。若出現此類轉向，將是金價下一輪大型升浪的重要訊號。
