澳洲3月貿易收支按月錄得18.41億澳元，低於市場預測的42.50億澳元。
結果顯示貿易順差（出口減入口的正數）較預期細。預測與實際的差距為24.09億澳元。
3月貿易順差大幅低於預期，支持我們的觀點：澳洲經濟降溫速度快過預期。這意味主要出口的海外需求轉弱，對澳元構成明顯下行壓力。我們認為這將是未來數周的主要主題。
這份數據連同上周低於預期的第一季CPI（消費物價指數，用作衡量通脹）按年升3.4%，令澳洲央行RBA（澳洲儲備銀行，負責制定利率的中央銀行）幾乎不可能再考慮加息。市場焦點將轉向今年稍後何時可能減息。市場現時已提高年底前減息的機會率，較一個月前出現明顯改變。
疲弱與中國關係密切。中國最新製造業PMI（採購經理指數，50以上代表擴張、50以下代表收縮）於5月1日公布回落至49.8，再度跌入收縮區間。這亦反映在商品價格上，鐵礦石期貨（期貨即在未來指定日期按約定價格買賣的合約）今年首次跌穿每噸95美元。這些跡象顯示，來自最大貿易伙伴的需求正在轉弱。
這種走勢令人想起2025年年中出現的放緩，當時市場憂慮中國房地產行業，觸發商品急挫。其時AUD/USD（澳元兌美元匯率）在單一季度下跌逾8%，因出口收入下滑。
基於以上前景，可考慮買入AUD/USD認沽期權（期權：在到期前以指定價格賣出的權利；認沽用於押注下跌），到期日選在7月及8月，以部署進一步下行。若希望降低期權金（買入期權需支付的成本），可採用熊市認沽價差（同時買入較高行使價認沽、賣出較低行使價認沽，以降低成本但限制最大利潤），目標指向0.6200水平，既可押注下跌亦可界定風險。
亦可考慮沽空澳元期貨合約（沽空：先賣後買，押注價格下跌）作更直接的看淡部署。貿易收支轉弱亦可能帶來沽空商品期貨的機會，例如冶金煤（用於煉鋼的煤；價格對澳洲出口量特別敏感）的期貨合約。
