USD/CAD 變動不大，油價下跌抵消了市場風險胃納（risk appetite，指投資者願意承受風險、偏好買入較高風險資產的意欲）改善的利好。加元早前未能明顯受惠於美伊衝突期間的原油反彈，升幅有限。
若油價下跌持續，能源價格走低可能拖累加元。油價長期下滑亦可能減少市場對加拿大央行（Bank of Canada）今年稍後「收緊政策」（policy tightening，即加息或維持較高利率、縮減刺激措施）的憂慮，即使通脹壓力仍然偏高。
加拿大央行參議院簡報
加拿大央行總裁麥克勒姆（Macklem）及高級副總裁羅傑斯（Rogers）將向參議院銀行委員會匯報經濟及前景，預料口徑與本周較早前在眾議院財政委員會的發言一致。
短線「技術指標」（technical indicators，以價格及成交等數據推算走勢的分析工具）顯示 USD/CAD 近期仍處於下行趨勢。「阻力位」（resistance，價格上升時較難突破的水平）在 1.3625/30 及 1.3720；下方目標指向 1.35 附近的「支持位」（support，價格下跌時較容易受買盤承托的水平）。
美元走弱，我們認為小幅反彈是沽出機會。USD/CAD 在 1.3625 附近受阻，令美元短線走勢偏淡。我們仍聚焦該貨幣對有機會下試 1.35 附近。
即使能源價格回落，這個看法仍成立。WTI 原油「期貨」（futures，約定未來以指定價格買賣的合約）約報每桶 78 美元，較上月逾 85 美元回落。我們認為這對加元的負面影響有限，尤其加拿大最新通脹為 2.8%。通脹仍偏高，令加拿大央行難以「放寬政策」（easing，即減息或以較寬鬆措施刺激經濟），為加元提供一定支持。
油價、通脹與美元走勢
回顧 2025 年底美伊衝突期間的市場波動，即使油價大幅急升，亦未能為加元帶來明顯且持久的支持。這反映加元現時更受整體美元走勢影響，而非油價的中等幅度波動。因此，美元轉弱仍是更關鍵的觀察重點。
基於以上判斷，我們認為交易者可考慮買入 USD/CAD 「認沽期權」（put options，賦予持有人在到期前以指定價格賣出相關資產的權利）、「行使價」（strike price，期權可買入/賣出的指定價格）接近 1.3550、並於未來數周到期。較保守做法可採用「熊市認購價差」（bear call spreads：同時賣出較低行使價的認購期權並買入較高行使價的認購期權，以收取權利金、押注價格難以向上突破），在 1.3625 阻力位沽出認購期權，押注美元難以升破該水平。這些部署符合該貨幣對較大機會向下的看法。
