英鎊上揚,美伊緩和削弱美元;貿易緊張與政策分歧推高波動性

    by VT Markets
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    May 6, 2026

    英鎊兌美元(GBP/USD)周三上升,執筆時報1.3630,日內升0.65%。升勢源於美元全線轉弱:市場避險資產(在風險上升時用作保值的資產,例如美元、日圓、美國國債)的需求下降,因有報道指美國與伊朗在外交層面出現進展。

    Axios報道,美國與伊朗代表接近達成一份「諒解備忘錄」(memorandum of understanding,屬初步共識文件,通常不等同具法律約束力的正式條約)。據報目標是結束當前衝突,並開啟新一輪就伊朗核計劃(核技術發展及相關限制的談判議題)對話。

    外交動能與市場反應

    英鎊亦由周二接近1.3500的周內低位反彈,周三升至1.3595的時段高位。美元避險需求減少,支持匯價走強。

    周三較早時,美國總統特朗普宣布暫停「自由計劃」(Project Freedom),該計劃原定護送船隻離開霍爾木茲海峽。他表示與德黑蘭的和平談判取得「重大進展」。

    衍生品交易者的波動策略

    美元強勢亦受國內因素考驗:上周美國非農就業報告(Non-Farm Payrolls,不含農業的新增就業人數,是衡量就業與經濟熱度的重要指標)僅增15.5萬個職位,低於預期,反映美國經濟或正在放慢。相對地,英國最新消費物價指數(CPI,用於衡量通脹,即物價上升速度)報3.1%,令英倫銀行在維持緊縮政策(tight policy,即以較高利率抑制通脹的做法)方面承受壓力。市場因此出現兩股力量拉扯:地緣政治資金流向與央行政策差異(central bank divergence,即各國央行利率走向不一致)同時影響匯價。

    對衍生品交易者而言,這種環境下「買入波動」(buying volatility,即押注價格波幅擴大,而非單向升跌)或較為審慎。Cboe英鎊波動率指數(BPVIX,反映市場對未來英鎊波幅的預期)已由上月低位8.5回升至9.8;若緊張局勢升溫或經濟數據出現意外,仍可能再上升。利用期權(options,一種以支付權利金換取在未來以特定價格買入或賣出資產的權利)策略,例如跨式(straddle,同時買入同到期日、同執行價的認購與認沽期權,用作押注大幅波動),可在不押注方向的情況下,部署GBP/USD可能出現的顯著波動。

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