受惠停火憧憬及美元回落,白銀急升逾6%;交易員權衡工業需求與期權因素

    by VT Markets
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    May 6, 2026

    白銀於週中升逾6%,交投接近77.50–77.68美元,逐步上試78.32美元。升勢主要因美元轉弱,美元指數(衡量美元對一籃子主要貨幣走勢的指標)下跌約0.8%,報約97.70。

    報道指美國與伊朗接近達成停火安排,包括放寬霍爾木茲海峽(全球重要石油航道)的限制。框架亦包括伊朗暫停核濃縮(把鈾提高濃度的程序,具核能與軍事敏感性)、美方放寬制裁,以及釋放數十億美元被凍結的伊朗資金。

    美伊停火消息帶動白銀買盤

    美國股指期貨上升約1.2%至1.7%,反映市場風險偏好回暖。路透引述一名參與談判的巴基斯坦消息人士稱,雙方非常接近敲定協議。

    日線圖方面,布林帶中軸(Bollinger Bands的中線,通常為移動平均線,用作觀察趨勢與波幅)約76美元,以及50日簡單移動平均線(SMA,把過去50個交易日收市價平均的走勢線)77.59美元,屬短線支持;相對強弱指數(RSI,用於衡量買賣力度的動能指標)約54。阻力位在78.32美元,其後為100日SMA 80.24美元及布林帶上軸約81.04美元;若升穿81.04美元,上方或見85.69美元。

    下一級支持約76.12美元,其後為71.20美元及66.40美元;200日SMA(較長期趨勢線)在63.46美元。技術分析部分在AI工具協助下完成。

    期權交易策略構思

    目前情況不同,美元指數企穩約104,與上述97.70水平形成明顯對比。美元偏強一般會壓抑以美元計價的白銀價格(因非美元買家成本上升),令持續突破更困難。不過,一旦出現令美元急跌的消息,持有白銀認購期權(Call,賭價格上升的期權)或期貨(Futures,以合約方式買賣未來價格的工具)的人,回報可能更大。

    除地緣政治外,白銀工業需求強勁,構成基本面底部(由實際供需支撐的價格下限)。2023年全球工業用銀消耗量創新高,達6.544億盎司,主要受太陽能板及電動車製造帶動。這意味市場下跌時,工業買盤往往會承接,做空者不宜過於進取。

    金銀比(Gold-to-silver ratio,以黃金價格除以白銀價格,用作比較兩者相對貴賤)現約88,明顯高於本世紀平均約65。比率偏高過往往意味白銀相對偏便宜,之後或出現白銀跑贏黃金。對希望對沖方向風險的交易者而言,做多白銀/做空黃金的配對交易(Pair trade,同時買入一項、沽出另一項以降低整體市場波動影響)具吸引力。

    白銀常見急升急跌,期權策略特別適用。在美元偏強、工業需求支撐及地緣風險並存下,價格更易出現大幅波動。交易者可考慮買入長期限跨式策略(Long-dated strangle,同時買入較低行使價的認沽期權與較高行使價的認購期權,押注價格大幅波動而非方向),以捕捉突破後波動上升帶來的機會。

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