周三歐洲早段交易，金價升穿4,680美元，創逾一周高位。金價延續反彈走勢，周一曾觸及約4,500美元、逾一個月低位；同時美元轉弱，對金價帶來支持。
美國總統特朗普周二表示，旨在引導商船離開霍爾木茲海峽的「自由計劃（Project Freedom）」將短暫暫停，以便與伊朗展開會談。他亦在Truth Social發文稱，與伊朗代表就協議取得進展。
地緣政治訊號支撐金價
國防部長皮特・赫格塞斯表示，美方無意再次升級緊張局勢，停火目前仍然持續。國務卿馬爾科・魯比奧稱，美方主導、與以色列於2月28日發起的「史詩之怒行動（Operation Epic Fury）」已結束。
原油跌至一周低位，令市場對通脹（物價上升）的憂慮降溫，亦減弱對美國貨幣政策收緊（加息或維持高息更久）的預期。CME Group的FedWatch工具（用利率期貨推算聯儲局政策機率的指標）顯示，交易員押注今年底前加息的機會超過35%。
市場關注美國ADP私人企業就業報告（反映私營企業新增職位的數據）、聯邦公開市場委員會（FOMC，聯儲局的議息部門）成員講話，以及周五公布的美國非農就業（NFP，不包括農業的新增就業人數）報告。
技術走勢方面，金價高於200周期簡單移動平均線（SMA，以過去200個時段的平均價反映趨勢）4,651.69美元；相對強弱指數（RSI，用於衡量升跌動能的指標）接近59；MACD柱狀圖（移動平均收斂/發散指標，用於判斷趨勢與動能）向上且維持正值。主要支持位為4,588.83、4,495.62及4,402.41美元。
2025年升市的啟示
回顧2025年同期，金價曾由4,500美元水平開始一輪明顯升勢。推動因素是市場憧憬美伊可能達成和平協議，令美元走弱、油價回落。當時市況不明朗，但技術訊號指向偏好（看漲）反彈。
其後數周（2025年5月後）買盤確實跟進，市場對聯儲局加息的擔憂降溫；同年稍後央行轉向較中性立場（不再明顯偏向加息或減息），進一步推高金價。這提醒市場：地緣政治降溫往往可迅速改變資金流向，資金會轉投黃金等「不派息資產」（不提供利息或股息回報的資產）。
今日金價在約4,950美元附近，形勢不同但有相似之處。最新數據顯示，美國消費物價指數（CPI，用於衡量通脹的指標）通脹放緩至3.1%，但仍高於聯儲局目標，令下一次減息時間表存在不確定性，市場情緒繃緊。
在此背景下，衍生品（由基礎資產價格衍生的投資工具，例如期權、期貨）交易員可考慮以期權（在特定期限內以指定價格買入或賣出資產的權利）管理風險並捕捉上行空間。目前CBOE波動率指數（VIX，用於反映市場預期波動的指標）約14、水平偏低，買入黃金ETF或期貨的認購期權（call，押注價格上升的期權）或屬相對低成本部署，可參與升幅，同時把最大損失限定在期權金（premium）。
若預期金價在下一輪大行情前橫行整固，可在既有黃金持倉上沽出備兌認購期權（covered call，以持有現貨/相關資產作支持、賺取期權金的策略）以獲取收入。另一做法是利用黃金期貨作日曆價差（calendar spread，不同到期月合約/期權的組合），若短期價格大致穩定、但其後看升，策略可受惠於近月期權的時間值流失（time decay，期權隨時間流逝而價值下降）。
目前關鍵風險在於聯儲局措辭突然轉向，可能令市場迅速重估利率預期，拖累金價回調。2025年市場焦點是非農報告；如今市場同樣緊盯每一項通脹與就業數據。因此，透過期貨（futures，約定在未來以指定價格買賣的標準化合約）建立的長倉應配合嚴格止蝕（stop-loss，自動或紀律性平倉以控制虧損）。
