菲律賓整體（headline，即「整體」）消費物價指數（CPI，衡量一般家庭購物籃子價格變化的指標）通脹在4月按年升至7.2%，高於市場預期的5.2%，亦較3月的4.1%按年升幅高出逾3個百分點。升幅與食品及燃料價格普遍上漲有關，通脹亦開始擴散至核心指標（core，即扣除食品及能源等波動較大的項目，用以反映較持續的物價壓力）。
布蘭特原油（Brent crude，國際油價基準之一）預計在第二季（2Q）平均約每桶104美元，供應受阻情況預料要到第三季（3Q）才會明顯緩和。CPI通脹料進一步上升，第二季平均或高於8%，令全年通脹預測上調至按年6%。
加息風險上升
數據令菲律賓中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）更大及更快收緊政策（policy tightening，即加息或收緊貨幣環境以壓抑通脹）的風險上升。6月加息25個基點（basis point，1個基點等於0.01個百分點，即25個基點=0.25厘）幾乎已成定局，亦不排除加息50個基點。
近期通脹數據令人警惕。4月CPI升至5.9%，大幅高於預測，並較3月的3.8%明顯加快。升幅主要由食品及交通成本再度上升帶動，背後受全球油價上揚推高。
全球能源市場亦加重壓力，布蘭特原油現時仍企穩於每桶95美元以上。主要產油地區供應憂慮持續，短期內難見明顯回落，成本壓力將繼續推高本地通脹。
市場部署及披索影響
在上述前景下，市場可部署短期利率進一步上升。BSP 6月會議成為焦點，加息25個基點可視為最低要求；風險偏向加息50個基點，尤其在披索兌美元近期跌穿58.50後。
至於滙價，形勢較複雜。加息一般有利披索，但高通脹可能打擊市場情緒。交易員可考慮以期權（options，一種合約，讓買方在指定時間以指定價格買入或賣出資產，用作對沖風險）對沖披索（PHP）進一步波動（volatility，價格上落幅度）。
