亞洲貨幣轉弱，原因是中東緊張局勢再起推高油價，市場亦憂慮霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，全球重要石油運輸通道）安全。報道引述伊朗以導彈及無人機（drone，遙距操控飛行器）襲擊阿聯酋（UAE），以及海峽附近發生事件，令市場質疑停火安排能否維持。
油價上升會推高能源進口成本，增加區內通脹（inflation，整體物價上升）風險。同時，美元走強、美國國債孳息率（US Treasury yields，政府債券利率）上升，以及避險情緒（risk appetite，投資者願意承擔風險的程度）轉弱，亦會令亞洲匯率受壓。
Oil Shock And Asian Fx Pressure
菲律賓披索（PHP）、印度盧比（INR）及泰銖（THB）對油價變動較敏感，因此更易受衝擊。新加坡元（SGD）相對同業較為抗跌，但仍會受油價再升及美元走強拖累。
報告指出，4月下旬至5月上旬亞洲外匯（FX，外匯市場及匯率）曾短暫改善，但很快回吐。
目前最關鍵是油價急升；布蘭特原油（Brent crude，國際基準油價之一）本周升穿每桶98美元。市場指升勢源於霍爾木茲海峽附近衝突再度升溫。市場情緒緊張，短期交易焦點被油價震盪主導。
對高度依賴能源進口的亞洲經濟體而言，環境偏負面：美元偏強、資金風險取向下降，區內對通脹的憂慮升溫。以印度為例，上次通脹讀數為4.8%，若能源價格續升，通脹或回升至接近6%，令央行更難維持寬鬆取向。
Trade Focus And Risk Positioning
在上述壓力下，可留意對油價更敏感的貨幣，例如菲律賓披索、印度盧比和泰銖。美元兌披索（USD/PHP，美元對披索匯率）已測試59.00水平；如預期相關貨幣再走弱，可考慮以期權（options，一種合約，賦予在指定時間內以指定價格買入或賣出資產的權利）部署，例如買入美元兌盧比看漲期權（call options，價格上升時更有利的期權）。只要油價維持高位，相關貨幣或續受壓。
相反，新加坡元表現較穩，美元兌新加坡元（USD/SGD）大致維持在1.355附近。其基本因素（fundamentals，例如經濟增長、通脹及外部收支等）較強，可作區內走弱時的對沖（hedge，用來降低風險的配置）。因此，新加坡元未必適合作為主要沽空（short，押注下跌）對象，但可作為區內表現的參考指標。
是次急升亦令市場聯想2024年底的波動，未來數周外匯期權的隱含波幅（implied volatility，市場由期權價格推算的預期波動）或上升。宜留意期權定價，若匯率波動持續，相關部署或有利可圖。
