ICE 布蘭特原油在波斯灣衝突再起後上升，市場憂慮原油供應可能中斷。ING 表示，油價急升 5.8%，收報每桶 114 美元以上。
報道指出，美國與伊朗的停火協議出現動搖跡象，美方打擊多艘伊朗船隻；同時，伊朗據報恢復攻擊鄰國基建設施（即電力、油氣、港口等重要設施）。
Supply Risks Push Brent Higher
阿聯酋攔截多枚伊朗導彈，富查伊拉港（Fujairah）亦遭無人機（即無人駕駛飛行器）襲擊。富查伊拉港位於霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣對外最重要航道）以外，因此即使海峽受戰事及封鎖影響，阿聯酋仍可維持並增加原油出口。
美國已在「自由計劃」（Project Freedom）下引導商船穿越霍爾木茲海峽；按美方說法，已有兩艘懸掛美國旗的商船在該安排下通過海峽。
報道亦提到，特朗普總統的言論暗示衝突可能再持續兩至三周；並指文章由 AI 工具生成，再由編輯覆核。
市場再次出現「供應風險溢價」推高布蘭特的情況（即因擔心供應中斷，價格被額外推高），類似 2025 年的緊張局勢。最新地緣政治升溫令「近月布蘭特期貨」（front-month，即最接近到期的期貨合約）升穿每桶 95 美元，反映市場對任何中斷風險都非常敏感。情況亦令人聯想到此前美伊海上衝突時，油價曾衝上每桶 114 美元。
Trading Approaches For Higher Volatility
市場基本面本已偏緊（即供應與需求差距小、緩衝不足），因此更容易受新聞影響。美國能源資訊署（EIA）最新數據顯示原油庫存「意外下跌」310 萬桶（drawdown，即庫存減少），令市場更缺乏應對供應衝擊的緩衝。我們亦記得 2025 年阿聯酋基建遇襲（例如富查伊拉港）突顯出口路線即使不在霍爾木茲海峽內，亦可能受威脅。
對交易員而言，不確定性上升意味可考慮買入「上升風險保護」（即用期權對沖油價再急升）。CBOE 原油波動率指數 OVX（以期權價格推算市場對未來波動的預期）已升至半年高位 42，反映「期權金」或「期權溢價」（options premiums，即買期權的成本）正快速上升。因此，直接買入布蘭特期貨的「近期期權認購」（call options，即看升期權）或有助捕捉上行延續。
較易控制風險的做法是使用「牛市認購價差」（bull call spread：買入較低行使價的看升期權，同時賣出較高行使價的看升期權，以降低成本，但限制最高盈利）。在外交表態可迅速扭轉市場情緒的情況下，此做法較審慎。我們在 2025 年亦見過類似情況：官方指衝突時間表或很短，但市場不信，令價格出現「急升急跌」（whipsaw，即短時間內大幅來回波動）。
展望後市，需關注霍爾木茲海峽的航運流量，以及航運保險變化。據報過去一周該區油輪的「戰爭風險保費」（war risk premium：因戰事風險而額外收取的保費）已倍增；這是市場對風險觀感的即時指標，未來數周將成為推動油價的重要因素。
