西班牙4月登記失業人數減少62,668人，遠多於預測的1.86萬人。
4月跌幅超出市場預期。數據涵蓋西班牙「登記失業」（已在官方就業服務系統登記的失業人士，並非整體失業率）。
西班牙就業市場意外偏強
西班牙失業人數大幅下降，反映經濟韌性較市場原先估計更強。實際減少逾6.2萬人，對比預期約1.8萬人，顯示內需與本地經濟活動仍然穩健。短期可相應上調對西班牙股市的看法。
在情緒改善下，可考慮買入IBEX 35指數的認購期權（看升期權，支付權利金後有權在到期前/到期時以指定價格買入），或買入追蹤西班牙股票的ETF，例如EWP。到期日可選2026年6月或7月，讓交易有時間發酵，同時捕捉短期情緒變化。此策略押注市場上調對西班牙經濟的評估。
這份就業數據亦與近期趨勢一致：西班牙2026年首季GDP增長0.7%（本地生產總值，衡量整體經濟產出），快於歐元區整體的0.3%。4月服務業PMI亦達56.2（採購經理指數，高於50代表擴張、低於50代表收縮），顯示最大經濟板塊持續擴張。
2025年下半年亦曾出現類似情況：南歐就業數據優於預期後，周期股（對經濟景氣較敏感的股份）曾出現連續數周上升。過往經驗顯示，市場往往低估西班牙勞工市場復甦的持續力。
波動率與部署
從波動率（價格上落幅度）角度看，利好消息或令西班牙資產的引伸波幅（期權市場推算的未來波動）回落。可考慮沽出價外認沽期權（行使價低於現價的看跌期權；賣方收取權利金，但需承擔下跌時被行使的風險），標的可包括桑坦德或BBVA等西班牙大型銀行，以收取期權金並受惠於偏好情緒及可能較低的波動。不過仍需留意歐洲央行政策取向，下一次議息會議或再度帶來不確定性。
