新加坡3月零售銷售按月升3.7%，扭轉上月按月跌4.1%的走勢。
數據顯示零售活動由跌轉升，反映3月零售市道較上月改善。
零售需求回升
新加坡2026年3月零售銷售急升，屬明顯反彈，顯示消費者在年初表現偏弱後仍具韌性。這種強勢較市場預期為高，反映本地需求（即由本地家庭與企業帶動的消費與支出）仍然穩健，是重要的經濟指標。我們需留意需求回暖或推高第二季通脹（即整體物價水平上升）數據的可能性。
這亦支持新加坡金融管理局（MAS，亦即新加坡的央行與金融監管機構）維持偏向收緊的立場。所謂「偏向收緊」（市場常稱 hawkish）是指較傾向透過政策抑制通脹，而非放寬刺激經濟。即使MAS於2026年4月維持政策不變，市場仍可能預期新加坡元在「貿易加權一籃子」上轉強；貿易加權一籃子是按與主要貿易伙伴的比重計算的匯率指標。基於此，買入新加坡元看漲期權（call options，即在到期前以指定價格買入的權利）或更具吸引力。
至於股票衍生工具（equity derivatives，即以股票或指數作為標的的期貨與期權等工具），可考慮持有海峽時報指數（STI）期貨的長倉（long position，即看升部署）。STI成份股中金融股比重逾40%，包括星展（DBS）及大華銀行（UOB）。消費轉強一般可降低信貸風險（借款人未能還款的風險），並帶動貸款增長，對銀行股較有利；相較2025年大部分時間消費表現較平淡，現時情況明顯改善。
這輪反彈亦可能受旅遊業持續復甦支持，尤其2026年初來自中國的訪客量已持續回升至疫情前水平的九成以上。這提示可留意部分可選消費（非必需品相關）及酒店旅遊股的看漲期權，它們或跑贏大市。同時，市場在下一次通脹公布前，隱含波幅（implied volatility，即期權價格反映的市場預期波動程度）或上升，或帶來交易機會。
